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　　⊙金百靈投資 秦洪

　　上周A股市場出現了震蕩中重心上移的趨勢，上周五更是大幅走高，上證指數再創近期反彈高點，股指似乎已有突破契機。不過，從周末的相關信息來看，大幅上漲的突破良機似乎仍需等待。

　　突破時機未成熟

　　從K線形態來看，上證指數有加速上行的征兆。但是，考慮到存在以下兩個因素，市場突破時機可能并不成熟。一是高油價仍然考驗全球經濟的發展趨勢。由于利比亞動蕩局勢升級，上周國際油價再度飆升至104美元/桶。如此高企的油價必然會影響主流資金對全球經濟的判斷，導致上周五道瓊斯指數大幅調整，這種影響也將傳導至A股市場，對主流資金的操作形成一定的影響。

　　二是從“兩會”傳遞出的信息看，我國經濟轉型的迫切性越來越重要，越來越多的投資者漸漸捕捉到經濟轉型的信號。比如關于今后五年的國內生產總值增速7%，而以往一直強調的數據是8%。如此數據的變更顯示出經濟增長與關注民生之間關系的微妙變化。

　　與此同時，關于房地產調控、央行貨幣政策等相關報道也進一步強化了當前貨幣收緊的措施不會迅速放松，這就導致主流資金對未來的產業發展方面、A股市場發展趨勢、板塊熱點產生新的判斷。市場也將醞釀相應的結構性調整，短時期內市場難有大的突破契機。

　　新市場格局正在形成

　　就盤面來看，市場活躍資金流向漸有改變。眾所周知，在一段較長時間內，A股市場一直是以小盤高價股、新興產業股為焦點，其中云集了各路活躍資金。但從近期的交易所公布的活躍股的公開信息來看，活躍游資的注意力已經從小盤高價股、新興產業股轉向到低價股、大盤股，甚至部分銀行、地產等權重股也有了活躍資金的身影。上周招商銀行等銀行股、華發地產等地產股出現在漲幅榜前列，其原因就在于此。

　　由此可見，當前活躍資金的動向已經發生了較大的改變，目前市場熱點演變面臨一定的窘境。一方面是因為活躍資金雖然流入到銀行股、地產股，但由于目前貨幣收緊的措施不會松動、房地產調控政策不會松動，銀行股、地產股所面臨的行業氛圍并不支持此類個股持續拓展彈升空間。另一方面則是因為具有產業前景的小盤新興產業股，由于高估值等因素也難以得到游資熱錢的認同，也缺乏進一步漲升空間。

　　這說明，當前有資金流入的板塊缺乏持續大漲、拓展反彈空間的市場氛圍。而具有持續大漲、空間樂觀的行業，則缺乏資金關注。在此背景下，大盤近期雖然有短暫興奮點，但難有大的作為。

　　震蕩中尋找新投資方向

　　就大盤的中線趨勢來說，存在漲跌兩難的格局。漲，目前經濟轉型、產業結構改變使得主流資金難以迅速介入A股市場，故后市上漲空間有限。跌，則由于銀行股、地產股等品種估值優勢明顯，難有下跌空間。因此，上證指數極有可能在2850點至3000點的小空間里反復震蕩，以積蓄著新的突破能量。就短線來說，需要關注上周末A股市場創近期反彈新高以及周末美股、油價走勢等因素，筆者推斷，周一A股市場可能會低開企穩，但彈升空間不宜過分樂觀。

　　不過，由于資金流向的改變以及部分品種的確出現了持續資金流入的趨勢，故投資機會也有不少。就目前來看，擁有一定新行業催化劑的品種可跟蹤，比如造紙板塊的晨鳴紙業、岳陽紙業、銀鴿投資，再比如地產股中的合肥城建、南京高科等。另外，航天軍工板塊中的航空動力、成發科技等品種也可跟蹤。

　　(執業證書：A1210208090028)