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　　⊙世基投資 王利敏 ○編輯 楊曉坤

　　六連陽后的滬市昨日曾高歌猛進，指數再度上攻2940點強壓力位，但最終反而引來一輪劇烈的恐慌性拋售，以陰線報收。招行等銀行股、權重股的盤中大幅拉升，為何再度成為市場的反向指標？

　　滬市自2月22日拉出長陰線后，盡管市場看空氣氛相當濃重，而且隨后又面臨隔夜美股三連陰、中東局勢動蕩以及恰遇存款儲備金交款日等多重利空，大盤卻走出極為強悍的六連陽。正是在市場樂觀氣氛再度高漲之際，部分主力昨日再度發起了一輪上攻2940點強阻力的攻勢。

　　昨日滬市以2918點跳高4個點開盤后，經稍稍整理后，以招行為首的銀行股逐漸走高，華夏銀行等其他銀行紛紛跟進，以致盤中代表權重指數的白線迅速與黃線拉開距離，最后兩者竟分道揚鑣，指數也很快上升至2930點一帶。如果說整個上午主要是銀行板塊在拉升股指，指數似乎很難繼續推進，那么午后中石油等積極加入拉升指數的行列一度將指數推高到了2937點。然而，權重板塊強拉指數的舉動不但沒有營造出多數投資者積極做多的氛圍，反而引發市場的恐慌性拋售，不少前期強勢股紛紛大跌。

　　非權重股的急速跳水，最終引發權重板塊動搖，類似像工行那樣超級權重股尾盤也不得不加入了跳水大軍，次日停牌增發的長江證券更是以暴跌8.47%跌破增發價低收，上證指數自然也收陰。

　　對于昨日銀行股的拉升，很多人認為相當合理，甚至有觀點認為大盤將出現“二八”轉換，筆者很難茍同。

　　雖然從市盈率角度看，銀行股無疑是最有投資價值的板塊，但有價值并不等同馬上要漲、甚至快速大漲。首先，目前資金面根本無法拉升銀行股等權重板塊，而且由于今年的流動性總體處于收緊的過程中。其次是因為隨著地產限購新政出臺后，房貸作為銀行盈利最豐厚的一項業務明顯遭遇瓶頸。再次，銀行股的過度融資曾經讓持有者很受傷，盡管去年剛剛完成約5000億元再融資，今年又開始融資了，農業銀行已經推出擬發500億元次級債議案。耐人尋味的是昨日招行大幅拉升恰恰是由于“該行要在H市場增發，巴菲特將參與增發”的傳聞。

　　其實，在目前市場總體資金不足的情況下，只要權重拉升必然會引發恐慌，例如兩桶油的多次拉升，因為權重股的拉升必然產生擠出效應，造成大盤失血。即使招行有利多應該是個股行情，而不是整體飆升。去年10月的這波來去匆匆的權重股行情不但快速葬送了行情，而且套牢了部分主力。

　　人們注意到，昨日強攻2940點阻力位再度受挫其實與前幾次受挫一樣，都是采用了權重股強攻的模式。事實證明，這種做法不明智，因為攻占阻力位不是簡單的點位上的占領，而是多方實實在在越過了阻力。

　　從這個意義上說，攻占阻力位是一種水到渠成、自然而然的狀態。實際上，近期的六連陽已經形成了一種權重股和非權重較為默契的運行格局。如果昨日銀行股不拉升，多方也完全可能通過穩打穩扎、步步逼近的格局來化解上檔壓力，也昨日的強攻失利反而給多方蒙上了陰影。由于昨日強攻失利，招行等權重股如果沒有實質性利多，顯然很難在高位穩住，從而有可能使股指有一個回探的要求，導致大盤需要有一個重新蓄勢的過程。

　　但是，隨著“兩會”的召開，眾多新興產業將會再度受到關注，雖然指數上攻可能不會馬上繼續，但“十二五”規劃等概念形成的個股行情，必然會走出比指數上漲更精彩的行情。