大盤中期方向仍不明朗
經過九天的單邊上漲，大盤指數已擺脫弱勢區，很快會進入重要的阻力區域3050-3100點。這是3478點(2009年8月4日)與3186點(2010年11月11日)所構成中期下降壓力線的位置，這兩個高點與兩個重要低點(1664點、2319點)也構成一個大型對稱三角形形態，作為一個橫跨兩年的收斂三角形，時間上已進入選擇方向選擇的尖端區域，此時突破(向上或向下)都將有較大的趨勢影響力。
首先是比較樂觀的情形，大盤于上半年內有效突破上軌，使其形態有效性得到最大發揮，市場就會追求形態理論目標(4200點以上)。出現這種情形所隱含的基本面將會是通貨膨脹、房地產價格等較預期更早實現有效控制，且經濟增長超預期，或者是流通性超預期，從目前的數據與趨勢看，出現這種可能性不大。不過，到目前為止的技術信號還是有利的，即去年11月觸及3186點后的調整低點2661點，并沒有回撤至下軌線(1664與2319點構成)，這是一種偏強的技術趨勢。
保持謹慎樂觀的時候，更值得警惕的是上半年選擇向下破位，一旦形成，其殺傷力同樣不宜低估。近期歐美股市強勁上揚的同時，俄羅斯、印度等新興國家股市則不斷破位下行，銅、農產品等大宗商品價格迭創歷史新高，黃金則于高位橫盤震蕩，全球資本市場格局處于一種非常不協調、不和諧的狀態。在這一背景下，處于持續兩年結構性牛市尾聲的滬深A股，其變數當不可掉以輕心。
綜上所述，短期內上證指數已從弱勢區域向強勢區域轉移，估計維持相對強勢的時間會有2至3個月，要特別注意的是在此時間窗口內的中期方向突破。
張德良
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