券商一致看好短期反彈 但中期仍需保持謹慎
⊙記者 方俊 ○編輯 朱紹勇
在兔年首周兩市取得“開門紅”之后，昨天A股再下一城，滬指收盤離2900點僅一線之遙。不過對于后市，主流券商紛紛指出，盡管短期看市場超跌之后估值較低，資金面的緩解也可能給市場帶來反彈契機，但中期市場依舊維持偏弱格局。
“短期看資金面的緩解可能給市場帶來反彈契機”，海通證券高級分析師陳瑞明表示，首先，春節后銀行間市場利率已顯著回落到3－4%的合理水平(7天回購利率)；二是2月份剩余時間有接近3000億的央票到期資金。此外，有傳言稱由于權重調整原因，1月份CPI數據或低于此前預期也可能會在心理上鼓舞市場。
而國金證券認為，就短期而言估值修復引領的結構性機會也在眼前，“超跌和估值低是前提，資金面相對平穩，利多政策階段性超過緊縮利空提供了操作氛圍。”具體來看，經過前期的調整，估值大幅下降，年報披露有望“喚醒”這一現實；資金面在春節擾動因素消失后，逐漸進入平穩階段；十二五規劃、戰略新興產業規劃細則將逐漸出臺，提供利多氛圍。
不過，盡管眾多券商都看好短期行情，但對于中期市場則普遍保持謹慎。
中金公司認為市場短期是震蕩反彈，但中期仍需謹慎，因為相比現在，1、2個季度后的市場風險實際上可能更大。中金公司表示，反彈的可持續性很大程度取決于后市的領先板塊，預計大盤藍籌股啟動的可能性較小，因此后續領漲板塊將在前期超跌的中小盤股或今年以來市場核心熱點的中盤低估值周期股中產生。如果市場選擇前者，則未來指數反彈空間可能十分有限，而如果后者領漲，則市場走勢持續性可能更強。
而國金證券表示，目前宏觀經濟出現了季節性回落，市場對企業2011 年盈利也出現暫時的負面預期，但是與2010 年5 月份以后宏觀經濟大幅下滑以及分析師大幅下調企業盈利預期相比，目前顯然沒有到“最差”的時候。因此，經濟數據的回落(可控)進而通脹和政策環境的改善將是中期趨勢的信號，但這仍然需要等待。
“中期市場仍舊維持偏弱格局，因為控制通脹、貨幣緊縮、房產調控的政策基調未見拐點，”陳瑞明表示。中短期來看，陳瑞明建議絕對收益投資者加配大消費行業，即零售、食品飲料、醫藥等估值便宜，業績增長穩定的行業；相對收益投資者可以參與估值低、彈性大、抗擊打性強、觀點分歧大的房地產行業。
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