點(diǎn)擊查看最新行情

　　□華泰證券研究所 方東

　　恐怕誰也沒預(yù)見到，券商股和高速公路概念股周一成為市場最耀眼的明星。券商股自去年11月的深度調(diào)整，已使整個(gè)板塊具備了相對的估值優(yōu)勢，于是周一不到十點(diǎn)半，興業(yè)證券一馬當(dāng)先封住漲停，緊接著中信證券、長江證券等七只券商股沖上漲停板，中信非銀行金融指數(shù)大漲7.02%，僅次于去年10月11日當(dāng)日的7.23%。

　　周一一篇關(guān)于券商1月份經(jīng)營業(yè)績的報(bào)道稱，10家上市券商首月凈利潤7.65億元，環(huán)比降逾八成。但在剔除廣發(fā)證券和中信證券去年底分別出售廣發(fā)華福股權(quán)和中信建投股權(quán)產(chǎn)生的高基數(shù)業(yè)績之后，其余已公布今年1月份經(jīng)營數(shù)據(jù)的8家上市券商母公司共取得凈利潤6.32億元，環(huán)比下降幅度僅有兩成。這也有點(diǎn)利空出盡的味道。當(dāng)然，我們不能僅憑一天的走勢就因此判斷券商板塊轉(zhuǎn)勢步入強(qiáng)勢運(yùn)行軌道。但上證指數(shù)2661點(diǎn)如果成為近期階段性低點(diǎn)的話，大盤行情會(huì)逐步好起來，而收入與行情走勢密切相關(guān)的券商當(dāng)因此獲利。出于以上考慮，我們謹(jǐn)慎看好券商股行情。

　　交通運(yùn)輸板塊近期的走勢比較穩(wěn)健，資金流入也比較穩(wěn)定。不過周一一開盤，向來不溫不火的高速公路板塊就顯示出與前期截然不同的強(qiáng)勢，深高速和皖通高速以漲停板開盤并封至收盤，楚天高速也在盤中沖上漲停板，至收市福建高速也臨近漲停板，中信交通運(yùn)輸指數(shù)大漲3.1%，是近四個(gè)月第二大漲幅。交運(yùn)板塊業(yè)績一直比較穩(wěn)定，是公認(rèn)的二線藍(lán)籌，今年1月國家有意延長高速公路收費(fèi)的年限，對整個(gè)板塊業(yè)績構(gòu)成利好，這可能是周一該板塊大漲的誘因。與此同時(shí)，高鐵板塊處于調(diào)整態(tài)勢，所謂“鐵路不行、公路擔(dān)綱”。我們認(rèn)為該板塊后市較難把握，追漲不宜，逢低介入當(dāng)可。

　　市場熱點(diǎn)方面，去年以來結(jié)構(gòu)性行情的脈絡(luò)一直沒有發(fā)生變化，都是依據(jù)政策導(dǎo)向，順應(yīng)“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、改善民生”的線索。從區(qū)域振興、新興產(chǎn)業(yè)到近期持續(xù)給力的高鐵、水利建設(shè)等，無不延續(xù)了這種特點(diǎn)。節(jié)后三個(gè)交易日以來，熱點(diǎn)全面擴(kuò)散，農(nóng)業(yè)、科技等政策扶持板塊，家電、新能源汽車、交通運(yùn)輸、煤炭、金融等估值優(yōu)勢明顯的藍(lán)籌品種以及次新股、高送轉(zhuǎn)等資金偏好的炒作題材都有所表現(xiàn)，表明市場的做多信心得到了明顯恢復(fù)。這些活躍板塊無不具備政策推動(dòng)、題材刺激等亮點(diǎn)，短期上漲的驅(qū)動(dòng)力十足。這充分表明，盡管市場環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，但要想把握局部熱點(diǎn)，爭取短期收益最大化，仍然必須尋找那些上漲動(dòng)力十足的板塊和個(gè)股。

　　從技術(shù)面看，大盤仍將延續(xù)強(qiáng)勢震蕩行情。如果本周滬深兩市成交量能持續(xù)三天放大或站穩(wěn)在60天均線之上，則上證指數(shù)可望繼續(xù)向上反彈或高位強(qiáng)勢整理，但3000點(diǎn)上方套牢盤重重恐較難逾越。

　　就后市操作而言，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是關(guān)鍵。短期來看，今年最給力的高鐵、水利建設(shè)以及部分高端裝備概念股漲幅已大，且顯露調(diào)整跡象，不管這次調(diào)整是真摔還是假摔，再參與投資已有較大風(fēng)險(xiǎn)。因此我們建議投資者可適當(dāng)關(guān)注本次調(diào)整比較充分，近幾日才顯露上升勢頭的節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)，食品飲料、醫(yī)藥生物、家電、餐飲旅游等大消費(fèi)行業(yè)，城鎮(zhèn)化建設(shè)、建材水泥等民生工程以及新能源汽車、交通運(yùn)輸、煤炭、金融等估值優(yōu)勢明顯的藍(lán)籌板塊，以中長線眼光布局其中前景良好、估值合理的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。