文|本刊記者 李冬潔

　　相對于學院派分析師的千人一面，草根派更顯感性和率直。即無所囿，出言便無諸多禁忌。

　　其實，民間也不乏高深的理論辨析，除去傳統的經濟學和證券市場技術分析理論，一些居偏一隅的技術分析流派也曾在這些民間高手中，屢次驗證了他們的神奇，像波浪理論。

　　在我們去年組織的同一策劃中，十位億萬財經人氣博主慷慨陳詞，指點A股。一年過去以后，我們看到有的博主預測幾乎和市場走勢完全一致。相對于2010年，2011年市場所處的環境更加波譎云詭，一種較量不可避免地將在A股市場顯現，一邊是國內收縮的貨幣政策，一邊是國外寬松貨幣政策下大量的熱錢流入，兩相博弈，再加上A股市場個性化的因素，像國企I P O的速率、銀行股的再融資、價值投資能否回歸等等，這些因素綜合起來，市場究竟會出現怎樣的局面，成為考驗各方投資智慧的一個難題。

　　本期《英才》再次約請了十位億萬人氣財經博主，一起論道2011年A股趨勢。

　　徐小明

　　大三浪行情可期

　　預測：走勢將出現兩頭冷中間熱的格局。預計在2300－3800點之間。

　　2011年，我認為機會是明顯大于風險的，而機會更多存在于以價值投資為主導的大盤藍籌股方面。從政策導向來看，穩健的貨幣政策的實施情況，新股發行的速度與節奏，還有國際市場的環境等是影響A股市場的主要因素。

　　在居民消費物價指數有可能居高不下的前提下，這次穩健的貨幣政策可能會比我們想象中的略偏緊一些。而新股發行的速度和質量也是影響今年股市的一個重要因素。

　　我最近擔心一件事，就是密集的、高市盈率的股票發行的“后果”。從1月4、5、6三天看，一共有11只股票發行，其中最高的發行市盈率為131倍。股市到底是提款機，還是印鈔機？

　　我雖看好2011年有大行情，但看好的是藍籌股，小盤股的危機還沒有真正釋放。而有大行情的主要原因是，因為周線自2009年8月的3478點以來，成緩速調整，依照此運行的節奏和速度，1664點必然不會輕易被擊穿。所以在周線的浪型上，只有一種劃浪的方法概率最大，就是3478點以來的調整為2浪調整。那么2浪調整之后，必然會有非常猛烈的周線3浪上升，而這次上升就發生在2011年。

　　鑒于短期調整還沒有到位，我認為全年走勢將出現兩頭冷中間熱的格局。預計上證指數的運行區間，在2300—3800點之間。

　　2011年的市場運行最有可能出現的是兩個字——分化，即藍籌股起舞的“二八”行情。農業、交通運輸、節能環保是“十二五”規劃中的重點，再加上航天軍工，共同組成藍籌股“四大金剛”。

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　　WU2198

　　有兩次翻番機會

　　預測：2011年有望收陽，空間預計為2456－3894點。

　　中國A股2010年的表現在金磚四國中是倒數第一，即便是放之全球股市而言，也屬于倒數三個之內。造成A股市場如此落魄的主要原因是，新股上市吸血和再融資抽血巨大。另外，解禁股套現潮也是對市場的一種打擊。

　　在2011年的上半年，市場還將延續波段行情。從股指空間來看，2011年有望收陽，空間預計為2456-3894點。2011年，寬松的貨幣政策只是略微收緊而已，這對于2010年“熊霸天下”的中國A股市場來說，此利空實際上已經提前消化。

　　在2011年，“業績+成長”將成為市場炒作的核心，價值投資將輪回，概念股或成浮云。個人認為2011年有兩次翻番的機會：第一次翻番機會屬于2010年“11.12”暴跌行情的結構調整，在3186-2656左右，特別有小c浪的機會，策略為：參考2756—2808完成第一批建倉；參考2656—2708完成第二批建倉。

　　第二次機會預計要等待股指完成構筑，向3478和3186兩點連線的壓制線方向突破之后才會出現，屆時優質藍籌股行情暴發，會催生一批優質股翻番。

　　同時，高市盈率的小盤股會出現分化，整體走強的格局會消失，而低市盈率的藍籌股會有一個價值回歸的過程，而當股指恢復到一個合理階段之后，藍籌股也會分化。

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　　凱恩斯

　　低于2600點堅決加倉

　　預測：在通脹和美元雙重作用下，上證指數將在2600-3800點的區間內反復震蕩。

　　影響2011年股市最重要的政策是什么？首先就是通脹對股市的影響最大。目前我國所有的貨幣政策和財政政策都在圍繞一個主題展開，就是如何控制通脹。

　　因此我們判斷，只要通脹在上半年得到初步的控制，今年的股市會出現一波行情。例外因素是上半年出現超過5%的惡性通脹，上半年的緊縮力度超過預期。

　　影響股市走勢的第二個因素是美元指數走強。如果美國經濟復蘇進度超過預期，預計未來2-3年后，美元會隨著美國經濟復蘇，開啟一波新的上升周期，那時全球資金將再度流回美國，涌向美元資產，全球的大宗商品價格會面臨下行壓力，中國市場的套利資金面臨流出風險，所以我們要防止弱勢美元造成的資產泡沫過大而導致經濟出現問題。

　　通過以上影響股市的因素分析，2011年的中國股市將會在通脹和美元雙重作用下反復震蕩，滬指波動的區間是2600-3800點之間。

　　目前位置下行空間有限，但是如果2011年估值超過了4000點，我們建議減倉，低于2600點則要堅決的加倉。

　　從我們的時間周期來分析，2011年最重要的時間窗口分別是：1月25日(高點)、2月24日(低點)、3月15日(高點)、5月23日(高點)、7月4-7日(重要底)和10月21日(重要高點)，最終全年的股市會收出中陽線。

　　2011年將是新經濟周期的起點，符合中國經濟轉型的公司股價上漲空間也許會超過目前所有機構的預測。

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　　空空道人

　　關注央企上市主題

　　預測：2011年的走勢更有可能是一種倒“V”型的走勢。

　　一直飽受指責的高市盈率發行的創業板和中小板依然固我，雖然有改變的意愿，但最終到了2010年底，還是沒有看到這個問題有實質性解決。而在2011年，創業板將進入一個問題暴露后的解決期。

　　貫穿2010年的投資主體是自主創新，這才是創業板、中小板能夠屢創新高的原動力，但如果一直這樣下去是不會有效果的。所以，我不是太看好創業板下半年的走勢。2011年的主題是央企上市，這從2010年底推出上證380指數，和中央經濟工作會議定調加大央企上市就可以看出，這是今年的市場主體。也許我們更應該注意的是上證380為代表的二線藍籌，也即所謂的白馬股的走勢了。

　　今年市場普遍擔心貨幣政策，我倒覺得沒有太多的必要，因為今年貨幣政策是“穩健+靈活”，我更關注其中的“靈活”兩字。也就是說，A股更容易受到政策的左右。所以，要學會空倉等待加波段操作的手法。

　　從圖形上看，2011年的走勢更有可能是一種倒“V”型的走勢，其中5-6月產生全年高點的可能性更大，而年底又是建倉的機會。

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　　一和家家

　　看好小盤股和新興產業

　　預測：預計上證指數運行區間為3050-2010點，前高后低、斜“N”型大箱體震蕩的概率較大。

　　每年的中央經濟工作會議都會對次年的股市行情產生重大影響，那么去年閉幕的經濟工作會議，又會對市場產生什么影響呢？

　　國家致力于經濟轉型，這必然會削弱房地產行業的支柱性產業地位，對金融、地產、鋼鐵、煤炭等大市值藍籌板塊構成利空；相反，對提升外貿進出口、消費和新興產業在GDP增速中所占比重則不無益處。另外，貨幣政策轉向穩健則意味著央行收緊流動性態度堅決，對股市樓市資金面構成掣肘作用，屬政策性重大利空。

　　除此之外，“把信貸資金更多投向實體經濟特別是‘三農’和中小企業……”，貨幣政策向“三農”和中小企業傾斜，無疑對農林牧漁、食品、農藥化肥和中小板、創業板等板塊構成年度性政策利好，對緩解小盤成長股估值壓力具一定的積極作用，但由于中國股市資金推動型的特征，在流動性收緊、資金面壓力較大的背景下，2011年小盤指數繼續演繹局部牛市行情的可能性不大。

　　而健全多層次資本市場體系，提高直接融資比重的政策導向，顯示將可能在一定程度上緩解樓市調控壓力，但也很可能意味著2011年國企大盤股IPO的整體規模會相應增加。

　　綜上所述，我們不難看出，宏觀政策壓制兔年股市向好預期。預計上證指數運行區間為3050-2010點，前高后低、斜“N”型大箱體震蕩的概率較大。小盤股和新興產業概念股階段性操作機會相對較多，大盤藍籌股系統性風險依然較大。

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　　馮礦偉

　　大波段反彈行情

　　預測：2011年A股市場將會以“N”型寬幅震蕩的態勢，運行在2500-4427點之間。

　　去年是A股漲跌結構較為清晰的波段行情，根據結構一旦形成必將延續的理論，今年勢必更加輝煌，A股市場會走“N”型寬幅震蕩格局。

　　上證指數在3186點采取速度極快的方式快速套牢高位籌碼，從而展開4浪調整。目前4浪調整已經擊穿了2319點和2573點的日線上行結構線，所以一季度會有一次繼續下探的動作，即使有反彈也只能稱其為修復性反抽，之后必將產生一波速度極快的報復性反彈行情。這可能是全年最有看點的大波段反彈行情。

　　2011年A股市場將會運行在2500—4427點之間。上證指數周線連接1664點和2319點構成一條上行結構線，該線是中線上行結構的趨勢線，具備較強支撐，所對應的點位大概就是2500點附近；月線從3478點為起點分析，次高點是3361點，這也是反彈的第一站；3361點到3478點勢必構成強壓，需要進行反復震蕩消化，有效突破之后方能進一步向4427點進軍。

　　通貨膨脹、加息周期、地產調控等因素將是制約和影響A股市場的關鍵點。居高不下的房價亦是市場的一個定時炸彈。通脹背景下，地產是富豪資產管理的避風港灣，甚至掀起豪宅熱的浪潮，但延續性較差，而且這樣的背景只會促進新一輪的調控政策出臺。

　　2010年末已經進入加息周期，2011年加息周期亦會進一步推進，后期A股市場風格必然會經歷一個從概念到價值的轉化，資金會緩慢撤離中小盤、創業板，尋找和布局具備估值優勢的藍籌股。

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　　葉弘

　　難以有效跨越3500點

　　預測：上證指數可能難于有效跨越3500點，運行在比較壓抑的市場氛圍中。

　　今年的A股，政策調控構成行情運行的大框架，估計不會出格太多。上證指數可能難于有效跨越3500點，仍然以大波段的形態，運行在比較壓抑的市場氛圍中。突然放量，指數井噴、或脈沖式上漲，行情的持續能力將受到資金供給，以及政策調控目標的考驗。

　　資金流向看，主力資金仍會極力掩飾身份，表現為游資主導。稀缺資源(包括煤炭)，以及相關有色金屬，可能再度成為實力資金的博弈方向；中小企業板、創業板所代表的新經濟，新材料、新能源題材，可能繼續成為大盤反復與震蕩期間，波段機會最多，持續上漲能力最強的板塊。新股擴容以中小板與創業板為主，表明股市融資的政策功能繼續向小板與創業板傾斜，這是中小板與創業板成為市場熱點的主要理由。

　　銀行與房地產，是中國股市最大的兩個權重板塊，也是2010年整體滯漲，或跌幅最深的兩大板塊。需要指出，不是銀行與房地產股票的業績不好，而是他們必須為政策調控做出犧牲。

　　現在的銀行股是市盈率最低的行業，理論上講最具投資價值。但價值投資目前在中國，尚欠缺必要的土壤。短線、波段、題材、投機仍是市場操作的主流。

　　房地產板塊比較特殊。如果說通脹將成必然，那么在老百姓眼里，真正具有抗通脹能力的投資品種還是房地產。只是政策嚴厲調控、打壓，房地產股價大幅下跌，但高房價仍然傲霜凌雪，不屈不撓。嚴重超跌的房地產股票，隨時可能出現超跌反彈行情。只要這輪政策調控出現松動，超跌的房地產板塊理應中長期關注。

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　　侯寧

　　忐忑是A股主旋律

　　預測：“3000點之上是戾氣天堂”，“樓市泡沫不破，股市難有真正的機會。”

　　最近《人民日報》海外版發問說，為何股市晴雨表反映不了經濟好形勢？我的回答是，GDP反映面子，而A股反映里子，這恰恰說明，中國股市已經具備了晴雨表功能。

　　銀行業雖然在去年有了8000億的利潤，但盈利模式卻依舊嚴重依賴存貸差，在提率加息的預期下，其利潤壓縮成了必然。更需警惕的是，在經歷了2009年信貸大躍進之后，銀行業改制的成效大為縮水，銀行業核心資本充足率再度受到嚴重挑戰。我預計，銀行業上市公司在2011年將會需要從股市、債市等公開渠道融資救急……

　　不僅如此，在場外嗷嗷待哺，準備IPO的企業堆積如山，甚至還包括四大國有資產管理公司。試想，去年新股融資高居全球榜首，IPO創富人數又成就了富豪無數，誰又會放過這樣的圈錢機會。

　　因此，兔年的股市會有上佳表現么？我懷疑。所以才說過這樣的話，“中國經濟乃至世界經濟今年上半年的主旋律一定是，忐忑”，“3000點之上是戾氣天堂”，“樓市泡沫不破，股市難有真正的機會。”

　　當然，具體走勢端看樓市泡沫走勢如何、貨幣政策是否真正從嚴以及美元匯率及周邊市場的總體表現。但有一點是需要警惕的，即美元匯率可能會震蕩走強，從而吸引全球熱錢回流美國。如此，中國股市、樓市和歐元區都會陷入大動蕩。

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　　金戈

　　2011是結構性行情

　　預測：今年指數運行期間為2700-4000點。大盤整體將呈現“N”字形態。

　　根據國家發改委初步確定的目標，2011年經濟增長目標定位8%左右，CPI升幅目標約在4%，由于推動中國經濟增長的內在動力依然充沛，“保8”應該問題不大，同時政府對CPI高企容忍度的提高表明流動性緊縮可能低于預期。而作為宏觀經濟的晴雨表，2011年A股行情依然值得期待。

　　今年股市中的最大不確定性來自外部環境，盡管近期美國經濟數據顯示其“二次探底”的預期可以基本排除，但是經濟增長舉步維艱也是事實。再加上歐債危機余震連連，隨時可能給全球市場投資一枚重磅炸彈。不過經過2007年國際金融危機的錘煉，國內經濟的抗壓能力也在增強，經濟出現系統性風險的可能性并不大。

　　總體來看，拖累股指下跌的因素逐漸緩解或者消散，而推動股指上漲的動力卻在不斷增強，預計2011年A股有望再掀“紅色風暴”。今年指數運行期間為2700-4000點。大盤整體將呈現“N”字形態。

　　另外，2011年股市最大的熱點仍將是結構性行情，在經濟復蘇逐漸明朗的背景下，估值優勢明顯的權重股將迎來估值修復行情，而題材股可能出現嚴重分化，2010年漲幅過大的題材股將陷入調整周期。

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　　鐘魯川

　　再度出現“二八現象”

　　預測：高點將是低點的翻番位置：5500點。

　　美國仍是世界上唯一的超級大國。經歷了2009年和2010年的緩慢復蘇，美國經濟逐漸出現了增長態勢，道瓊斯指數也在近期創出近兩年來新高。

　　國內的情況，GDP的增長毫無懸念，無疑使得上市公司會從中受益。通脹問題其實不必過于看重，畢竟，溫和通脹對經濟和股市的良性刺激作用是毋庸置疑的。至于貨幣政策的緊縮，只要看看房地產市場在多次調控和利空消息背景下的表現，就知道市場上的錢，實在是太多了。資金總是要逐利的，總要找到宣泄的去處，而除了股市以外，哪里去找更大更好的“池子”呢？

　　從市場板塊來看，金融、地產等大市值板塊估值偏低，封殺了指數向下的空間，使得今年初點位成為全年低位的概率極大，2600-2700點區域支撐力度很強。

　　在去年下半年，中小板指數和創業板指數均創出歷史新高，顯示主流資金對其的介入程度很深。根據歷史經驗，最后的瘋狂拉高行情及出貨動作一定在年報公布前后，這也注定了今年上半年的熱點仍將是中小市值股票，特別是有高送配的個股。而下半年，將成為大盤藍籌股的表演時間，在良好業績的支持下，在強烈補漲要求下，在把中小散戶的籌碼在低位“騙出”之后，就輪到“大象們”登臺表演了，屆時必將再度出現“二八現象”。

　　在大市值個股的推動下，滬綜指具體能漲到什么位置？從技術上看，滬綜指自2008年10月以來，進行了一個大的三角形整理，向上突破之后的理論目標在4500點附近，但股市從來不會是依照技術分析的理性走勢，要么漲過頭、要么跌過頭，所以博主預測今年高點將是低點的翻番位置：5500點。

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