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　　一個算不得好的說法正在股民中間流傳、發(fā)酵。這個說法是這樣的：兔年和“吐年”諧音，所以今年大盤的走勢很可能步步下行、逐段落水，而懷著賺一把的心思進(jìn)來的投資者，到年末可能會發(fā)現(xiàn)自己的投資被“吐”出去了。又有人說，兔子天性是蹦來蹦去，所以股市跟著上躥下跳，走不出一面漲的好行情。  

　　如果僅僅從表面的意義分析，這些說法其實(shí)并不值得一駁。基本的經(jīng)濟(jì)原理告訴人們，畢竟股市的走勢是和整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢相關(guān)。然而，遍布國內(nèi)眾多證券論壇、流散于成千上萬交易大廳中的這種說法，卻從一個側(cè)面反映出一些股民對今年大盤到底能走多遠(yuǎn)的根本擔(dān)心，股市需要信心支撐，股市甩不掉傳言影響，這也是一個規(guī)律，所以投資者應(yīng)該從這個“吐年”的說法中，看到有可能會帶來今年股市震蕩的種種因素，已經(jīng)在醞釀生成中。

　　首先就是通脹的壓力，導(dǎo)致了央行在春節(jié)期間出手，再次提升利率，并影響著A股走勢。

　　通脹從來不是一天建成的，其解決的過程也遠(yuǎn)不是能一蹴而就的，而且通脹并不僅僅在中國發(fā)生，“金磚四國”中，俄羅斯和印度去年通脹高達(dá)8%，巴西近6%。為了對付物價上漲引起的問題，各國紛紛以加息等措施收緊銀根來控制通脹。印度、泰國、韓國、印尼、巴西已經(jīng)多次加息。事實(shí)上，由于這些地區(qū)的股市有相當(dāng)部分是由國際熱錢推動，加息讓熱錢的成本大增，所以已經(jīng)出現(xiàn)熱錢從新興國家撤退的跡象。

　　為了控制通脹而采取的措施，無一例外都在壓抑能讓股市活躍、蓬勃的關(guān)鍵因素——資金流量，源頭的水龍頭在擰緊，而作為下游的股市水量充裕，顯然是不現(xiàn)實(shí)的，這個情況，不出意外會貫穿整個兔年，由此而對股市的走勢作出保守的判斷，也屬正常。從實(shí)際市場反應(yīng)可見，這兩天來，A股的基本態(tài)勢雖然隨著春節(jié)加息靴子的落地，而確認(rèn)了短期底部，但反彈并不強(qiáng)烈，市場對中期政策緊縮力度仍然難以明確，所以投資者普遍對反彈高度缺乏大膽的預(yù)期。另一方面，如果CPI繼續(xù)居高不下，那么不排除監(jiān)管層再度出臺進(jìn)一步的緊縮舉措，很可能每一個舉措，都帶來一輪股市震蕩。

　　但這個流動性收緊預(yù)期本身也有很大的變數(shù)，如果緊縮放緩，那么又會怎樣去影響到大盤？就在大家熱議今年還要加幾次息的時候，經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷日前表示，貨幣緊縮政策或?qū)⑻崆笆毡�；昨天另一位�?jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松表示，中國今年利率工具的使用會非常謹(jǐn)慎，即使加息，次數(shù)也會相對有限。依據(jù)上述專家的言論，或許A股真的有可能在這種變化之下迎來一輪大漲。

　　房地產(chǎn)市場問題的不確定性，是有可能讓兔年走勢上躥下跳的另一個因素。在實(shí)際的盤面上，春節(jié)前由于房地產(chǎn)板塊6個交易日凈流出，而拖著板塊下行，已經(jīng)很讓持有房地產(chǎn)類股票的投資者心驚。而有意思的是，昨天，房地產(chǎn)板塊又有24億元的凈流入，因?yàn)橛邢�息說一些地方關(guān)于首套房的優(yōu)惠，有可能繼續(xù)執(zhí)行，浦東建設(shè)等房地產(chǎn)類股沖高甚至漲停。

　　不確定的因素還有很多，石油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品價格會不會繼續(xù)上漲，美國會不會繼續(xù)推出單邊的“量化寬松”政策……因此，綜合各種因素，投資者在兔年所要考慮、分析的變量頗多，而且每一個變量都可能從正反兩個方向影響股價。兔年A股在多重因素影響下，上躥下跳是有一定可能的，而步步往下“吐”也不是杞人憂天。快報記者 石成