短期或延續反彈行情 十大券商看后市
申銀萬國：大盤將圍繞2800點震蕩
下周多空 看平
中線多空 看平
下周區間 2750—2860點
下周熱點 高含權股
下周焦點 量價配合是否理想
□申銀萬國 錢啟敏
本周三個交易日滬深股市先抑后揚、實現兔年開門紅。從目前看，隨著市場重心上移，多頭信心有所增強，盤中熱點有多元化的信號，不過，后市大盤就此突破、持續向上難度較大，以圍繞年線及2800點區域，沖高回落、震蕩整理的可能性較大。
從盤面上看，上證綜指從2661點一路震蕩走高，連續突破年線、半年線阻力，盤中熱點活躍，資金回流中小盤股，可操作性增強，表明目前市場開始回暖，這對后市運行較為有利。
同時，制約近期市場的環境因素沒有明顯改觀，主要表現在通脹預期下政策收緊仍在持續，資金面捉襟見肘，制約行情放量走強。技術上，2800-2900點區間是上證指數在去年底今年初的盤整區間，其間堆積了大量成交籌碼形成上檔阻力，在市場成交量不能有效放大的情況下，要實現一蹴而就的突破難度較大。
另外，由于短線持續上漲，技術指標進入高位短線超賣區間，有回調修復的要求。同時，作為中長期趨勢線的年線半年線，也對股指有吸引作用，因此，后市大盤沖高回落、圍繞年線及2800點區間震蕩整理的可能性較大。
在操作上，投資者可關注局部熱點局部機會，其中包括高含權的成長股、投資品當中的高端裝備制造和工程機械板塊等，但不宜急于追漲，可在回檔時耐心分批低吸。
銀河證券：緊縮預期制約上行空間
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 2750—3000點
下周熱點 大消費、新興產業
下周焦點 1月數據、60日均線
□銀河證券 易小斌
節后的第一個交易周，在加息等利空消息影響下，市場先抑后揚，個股普漲與板塊輪動推動大盤強勁反彈，上證指數接連突破30日、年線等多條重要均線。
盤面上，金融、地產等權重板塊表現相對平穩，前期表現強勢的水利、基建板塊沖高回落，受利好消息刺激，新興產業板塊和大消費板塊則異軍突起，個股表現強勁。短期來看，股指在沖破年線后，將面臨60日均線的強勢壓制，2800點整數關口仍需整固。
消息面上，春節長假期間，國際商品表現強勢，大部分品種創出新高。受惡劣天氣影響，全球糧食價格飆升，推動食品價格加速上漲，我國國內食品價格又重新出現環比上漲趨勢。從已公布的數據來看，1月份我國非制造業商務活動指數為56.4%，亦顯示出當前較大的通脹壓力。
我們認為，1月份居民消費價格指數(CPI)有可能再度高企。2月8日，央行宣布加息，是央行本輪重啟加息以來第三次出手。同時，央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施。從此次調控政策工具組合推出的時點與節奏來看，在當前潛在通脹風險因素仍未消除的情況下，管理層收緊短期流動性和防通脹意圖明顯。因此，我們判斷，一季度央行對通脹的調控仍會持續。
總體上，隨著市場活躍，股指已反彈至前期密集成交區，后市股指繼續反彈需要成交量的配合。由于近日宏觀經濟數據即將出爐，CPI繼續高企已無懸念，政策緊縮的預期短期內仍將制約大盤反彈的空間，股指暫不具備趨勢性上漲的機會。操作上，建議投資者緊跟政策導向，采取“輕大盤、重個股”策略，逢低布局如汽車、醫藥等大消費概念，節能環保、高端裝備制造等新興產業，以及年報超預期個股。
日信證券：短期或延續反彈行情
下周趨勢 看多
中期趨勢 看平
下周區間 2760—2950點
下周熱點 消費品、超跌股
下周焦點 成交量變化
□日信證券 徐海洋
短期調控基本利空出盡，市場政策壓力有所緩解，前期大幅回調的個股獲得恢復性反彈契機。滬指新年首次站上60日線，將對市場人氣形成明顯提振作用，市場的修復性反彈行情有望得到延續。但是，投資者也不應對市場反彈高度過度樂觀。
從中期視角來看，市場不利因素仍未化解，上漲行情的持續驅動力沒有出現。由于天氣原因與剛性成本因素疊加，未來食品價格提高的預期依然存在。去年末以來非食品價格也開始出現走高趨勢，我國通脹率中樞系統性抬升已經出現，并可能在較長時間內維持高位。
與之相應，貨幣政策維持偏緊局面也很難迅速扭轉。雖然央行近期持續貨幣投放，但從目前情況看，銀行體系流動性在持續上調存款準備金率后已十分脆弱。市場不具備發生較大規模行情的資金環境。市場后市需關注緊縮政策對市場估值和上市公司的業績可能產生的不利影響。
短期來看，目前修復性反彈行情有望得到延續。市場對通脹和緊縮問題的關注由來已久，春節末加息并沒有超出市場預期，相反在房地產國八條、房產稅試點推出后，短期政策面有望迎來相對平穩階段。在市場內部，2600點一線權重股的價值支撐已經出現，具備長期穩定發展前景的消費醫藥股也進入價值投資區域。
目前白酒板塊2011年市盈率已經跌至20倍左右，龍頭醫藥企業也降至30倍，已具備中長期投資價值。反映經濟轉型要求的中小盤股也開始進入個股精選階段。本周在裝備制造、農業水利強勢表現后，汽車、房地產、醫藥、白酒、中小盤等品種開始輪番活躍，或許意味著市場將重新迎來一段修復性反彈行情。
太平洋證券：短期利空出盡支持股指反彈
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2750－2850點
下周熱點 成交量
下周焦點 宏觀經濟數據
□太平洋證券 周雨
本周迎來春節后的第一個交易周。滬指雖然沒能實現開門紅，但在隨后的兩個交易日里強勢收復2800點大關并上攻60日均線，創業板和中小板指數強勢反彈，市場交投活躍度明顯超過節前一周。與同期恒指連續跳空下跌相比，A股市場在加息后的強勁表現，令我們對后市持謹慎樂觀。
消息面上，2月8日央行再度宣布加息。雖然下周統計局將陸續發布1月份宏觀經濟數據，但市場對CPI上行已有較為充分的預期。我們判斷，在自此次加息之后至2月份宏觀經濟數據公布前，管理層出臺貨幣政策調控的可能性降低。因此，這個時間段留給短線資金一定的炒作空間。
本周農林牧漁、家電、信息設備表現良好，但煤炭、有色、金融等權重板塊漲幅居后�？紤]到銀行、地產以及煤炭等藍籌股前期已經過較為充分的調整，我們預計以此為代表的部分藍籌板塊下周再度大幅回調空間不大，不會給大盤帶來太多拖累。
未來需要關注的有兩點：一是春節過后，央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施，差別存款準備金率作為調控的常態工具走上政策前臺。由于通脹風險因素未消除，預計央行將在一季度保持使用較嚴厲的調控政策工具組合。從中期來看，未來資金面可能出現的偏緊仍是隱患。二是港股節后四天跌幅接近5%，顯示亞洲地區特別是新興經濟體通脹預期高企。目前不少國家或地區進入升息周期，經濟前景變得不甚明朗，因此，投資者需密切關注國際熱錢動向。
華安證券研究中心：下周大盤或挑戰2939點
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 2740－2940點
下周熱點 軸承、甲流概念
下周焦點 宏觀數據
□華安證券研究中心
2月8日央行加息讓本周市場低開，兔年首個交易日氣氛讓人感覺到壓抑，隨后周四一根44點的中陽，讓市場站上年線和半年線，全周短短三個交易日大盤漲幅為1.01%，延續了節前五個交易日的上漲趨勢，若繼續反彈，短期大盤將挑戰前期兩個高點2868點和2939點。
技術面上，隨著年線和半年線的突破，5日、10日、20日均線向上收斂，形成對大盤的支持。雖然大盤有回抽確認突破是否有效的要求，但是均線系統的層層支撐，相信大盤向下的空間不會太大。周五的量能沒有很好的放大，或許預示著未來的一兩個交易日，大盤有回踩的可能。
消息面上，春節最后一天的加息，將本輪貨幣政策的緊縮推向極致，讓市場或有一種“靴子落地”的感覺。相信下周二的宏觀數據公布，即使有一些負面影響，市場也已提前進行消化。
需要注意的是，月初美國供應管理協會公布的美國制造業采購經理指數達60.8，顯示美國連續第18個月制造業領域處于擴張狀態。同時，其整體經濟連續第20個月處于上升態勢。按PMI與美國整體經濟之間的經驗數據關系，1月份60.8的PMI數值對應的是6.4%的實際經濟增長率，這表明美國經濟復蘇樂觀的一面。在此背景下，前期與美元指數形成反差的原材料和能源、黃金和有色等板塊可能回調。
西南證券：中期升勢已經確立
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2800－2900點
下周熱點 房地產、銀行
下周焦點 1月份經濟數據
□西南證券 張剛
本周大盤雖然沒有迎來兔年開門紅，但周四、周五連續上漲，突破年線和半年線在2800點整數關口形成的阻力位，成交逐步放大，增量資金入市跡象明顯。
央行年內首次加息后，市場已消化了1月份CPI同比漲幅將居高不下的因素。盡管1月份經濟將陸續公布，但其影響力將大為減弱。市場沉浸在圍繞上市公司年報業績和分配方案進行投資的氛圍，系統性風險正逐步淡化。
國務院部署十措施促進糧食生產。農業、化肥、農藥、農機、建材等諸多相關行業將持續活躍，同時抑制通脹有望取得成效也形成系統性利好因素。
本周周K線收出中陽線，上漲1.01%，站穩5周均線支撐，觸及60周均線壓力，而前一周上漲1.68%，日均成交金額比前一周放大近兩成。周K線均線系統處于交匯狀態，5周均線觸及30周均線后趨于平緩，中期維持盤整走勢。從日K線看，周五大盤收出小陽線，收至60日均線之上，將挑戰2850點附近的前期橫盤帶壓力。均線系統處于交匯狀態，5日均線觸及年線即將上穿，短期走勢轉好。
節后新股發行減緩，2月14日、15日有大量申購新股的未中簽資金解凍，將呈現較強的回流效應，下周前半周升勢有望延續。但下周后半周在累積較大升幅后，可能出現技術調整。中期而言，升勢已經確立，可借回調增倉有高比例分配能力的藍籌股。
華泰證券：政策支持催生結構性行情
下周展望 看空
中線展望 看多
下周區間 2780—2880點
下周熱點 地產、大消費
下周焦點 無
□華泰證券 張力
短期內政策面和流動性環境繼續惡化空間有限，但政策靴子落地并不意味利空出盡，核心的要素在于經濟的基本面態勢并不明朗，市場缺乏持續上升的動力。目前市場反彈在二三線板塊中展開，一旦先期領漲的題材品種展開調整，反彈步入尾聲將成為大概率事件。如果下周高鐵、水利板塊繼續下跌的話，市場將可能轉而向下。
從技術形態看，滬綜指昨日一舉站上了30日、120日與年線等重要均線，并沒有向上突破2010月11月中旬開始的下降趨勢線。作為中線趨勢分水嶺的60日均線今日上午得而復失，后續可能形成重要壓制。
此外，滬綜指在2010年10月與11月份一度形成快漲快跌的走勢，其間天量迭創，在2850點至3000點一線形成了籌碼密集成交區域。經過近日的連續反彈，滬綜指已經越來越接近這個成交密集區，如大盤不放量的話，難以突破這一區域。而要放量，必須是銀行、地產、有色、煤炭等在A股市場占據較大權重板塊聯動，但在目前市場環境下，這一點難以實現。在加息周期中，股指很難出現系統性機會，盈利機會僅在結構性行情中。
回顧最近一段時間，水利、高鐵等板塊各領風騷，在弱市中表現搶眼。這些行業的共同特征是均受到政策大力支持�？傮w來看，自去年以來，結構性行情的脈絡一直沒有發生變化，都是依據政策導向，順應“經濟轉型、改善民生”的線索，把握即將到來的經濟熱點。從盤面看，投資者仍應關注高端裝備這一主題。
財通證券：邊打邊撤仍為首選策略
下周趨勢 看平
中線趨勢 看空
下周區間 2700－2850點
下周熱點 高送轉概念
下周焦點 貨幣政策、美元
□財通證券 陳健
2月9日加息兌現了一只靴子，市場理解為一個月內不會再有加息騷擾，因此本周大盤先抑后揚，滬綜指時隔一個月再度站上年線。雖然短期修復性反彈在延續，但目前滬指已經切入2800-2900點前期套牢平臺，60日均線反壓呈現，而年線附近仍將有反復的過程。總體上看，大盤繼續反彈的空間不大，邊打邊撤仍為首選策略。
基本面來看，目前類滯脹的出現，使宏觀政策出現“兩難”選擇。保增長還是控通脹，在必須“二選一”的時刻，我國宏觀政策的天平最終倒向“控通脹”。2月9日起上調基準利率0.25個百分點，已向市場表明了政策態度。此次加息是“第三加”，但并不能平抑“正在上升路上”的CPI。2月份以來農產品、資源品價格迭創新高，預示2月份CPI存在繼續創新高勢頭。目前控制物價是中央政府的頭等大事，控制房價是地方政府的頭等要事。實際上，目前房價仍堅挺，物價繼續走高，政策“靴子”還會繼續飛。目前反通脹已從數量型調控轉向以價格型調控為主，因此還難以預言“靴子落地、否極泰來”。
目前一年期利率為3%，相對于5%左右通脹率是個負利率，相對于2011年4%左右通脹目標也是個負利率，因此年內大約還有2-3次加息可能。從去年10月份以來央行每月上調一次存款準備金率+每2月上調一次存貸款基準利率，不排除2月份繼續上調準備金率。因此在4月中旬、6或7月份中旬存在加息的可能。
光大證券：尋找確定結構性機會
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2800－2900點
下周熱點 年報業績增長
下周焦點 調控政策
□光大證券 滕印
盡管央行宣布加息，但本周A股市場卻延續反彈走勢，上證指數突破2800點，站在上年線與半年線，中小板、創業板出現強勁上漲。在階段性利空兌現后，特別是伴隨著兩會的即將召開，市場增量和存量資金的活躍度增強，兔年年初吃飯行情已經展開。不過，在通脹水平仍然比較高的情況下，市場目前不具備全面持續上漲的政策環境。在指數維持窄幅箱體震蕩的情況下， 尋找挖掘確定的結構性投資機會將成為盈利的關鍵。
兔年兩條重要的投資主線，一條主線是業績增長主導的年報高送轉行情。綜觀我國證券市場20年的歷史，無論是牛市還是熊市，以業績為核心、優質公司高送轉為主導的年報行情都會有所表現，只是限于當時的市場環境，表現的深度和廣度有所差異而已。進入兔年后，隨著年報披露工作的展開，圍繞業績增長高送轉的年報行情已成為節后行情的主要熱點。
另一條投資主線則是以“十二五”規劃政策出臺的主題投資�；仡櫧A段表現活躍的市場熱點，我們看到無論是高鐵板塊還是水利板塊，都屬于政策扶持的重點領域。從主題投資的角度看，符合產業政策導向是選擇投資目標的重要原則。2011年作為“十二五”規劃元年以及戰略新興產業規劃的推出的年份，新興行業將會獲得更多的政策支持。其中，中小板創業板成為新興產業的主要載體。在經過前期的大幅調整后，從政策、資金、技術的角度看，部分符合國家產業政策導向、基本面良好、業績增長確定的優質中小盤股的投資機會已經顯現。
總體來看， 通脹與緊縮政策成為兔年關注的焦點，也將是引發市場出現大幅震蕩的最主要因素。在通脹沒有出現明顯向下拐點的情況下。市場難以出現持續的全局性行情。以業績和政策為導向、挖掘結構性的波段機會，將成為兔年的生存之道。
新時代證券：A股市場上行基礎逐漸夯實
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2750—2850點
下周熱點 次新大盤股、高送轉
下周焦點 消息面、成交量
□新時代證券 劉光桓
雖然兔年的第一個交易日受央行加息的影響，大盤震蕩加劇沒有實現開門紅，但周四在農產品板塊帶動下，煤炭、有色、醫藥等大部分個股出現強勁反彈，使得大盤大漲44點，一舉收復年線和半年線，周五進行技術性強勢整理，成交量出現溫和放大態勢，反映出市場心態正在逐步回暖。從目前情況判斷，預計后市大盤震蕩攀升的格局有望逐漸形成。
技術面上，滬市大盤本周收出第三根周陽線，形成底部紅三兵的K線組合，顯示中線趨勢正在轉好之勢。日K線上，大盤目前已站在半年線和年線上方，表明市場正在轉強，短期均線5日、10日、20日均線有形成金叉的趨勢，未來有望形成多頭排列，支持大盤進一步向上攀升。
目前雖然通脹形成比較嚴峻，流動性進一步緊縮，房地產調控等一些不確定的因素還在影響著市場。但是，大盤很難再有較大的下跌空間。從2010年報業績預告來看，滬深兩市2000多家上市公司中，目前共有1257家公司預告了2010年度業績，其中報喜公司多達921家，占比73.3%，這就為目前A股市場上行的奠定較為堅實的基礎。
大盤目前調整的時間與幅度已經相當充分，大盤從1月25日2661點上升以來，只是第一波上漲行情，后市不排除有再次回落調整可能，但2700以下的中期底部區域還是比較扎實的。下周CPI等宏觀經濟數據公布，短線上大盤走勢難免震蕩劇烈，但中線趨勢應該保持一份樂觀，特別是一些個股和板塊行情值得積極參與。
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