興業證券：春季攻勢有望延續
近日將公布1月份CPI，市場普遍預計在5.5%左右甚至更高。若股市因1月CPI高企而震蕩調整，我們建議逢低買入。
首先，我們認為“加息是兔頭行情的胡蘿卜”，正常的緊縮力度不改變反彈行情趨勢。其次，得益于2010年底以來調控措施，中國制造業偏熱風險已經有所釋放，通脹失控的風險大降。根據興業宏觀判斷，預計1-3月CPI為5.5%、4.9%、5.2%，剔除春節因素環比趨勢平穩，顯示通脹受控跡象。歷史數據顯示，每年春節過后，得益于食品CPI環比回落，CPI環比口徑上漲壓力將明顯回落。
投資策略上，隨著2、3月份經濟增長環比平穩、通脹失控的風險下降，貨幣政策調控將趨于合理化，而A股流動性有望階段性改善，從而春季攻勢有望延續。
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