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　　記者    高超

　　本報(bào)訊   央行于兔年第一個(gè)交易日前上調(diào)基準(zhǔn)利率，一度令市場(chǎng)擔(dān)憂1月的通脹可能有些“失控”。但種種跡象表明，央行的行動(dòng)主要意在提前抵消通脹預(yù)期，在已有充分預(yù)期的情況下，即便1月CPI創(chuàng)出新高(突破去年11月5.1%的峰值)，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒也將比較有限。最新數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過后，農(nóng)產(chǎn)品總體批發(fā)價(jià)格水平從高位顯著回落，這對(duì)短期物價(jià)的穩(wěn)定顯然也是一個(gè)利好。

　　1月CPI數(shù)據(jù)15日前后發(fā)布

　　國家統(tǒng)計(jì)局稱，由于報(bào)表制度的原因，2月份不召開新聞發(fā)布會(huì)。2月15日左右(下周二)發(fā)布消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)品價(jià)格指數(shù)(PPI)。

　　2010年11月，我國的CPI同比數(shù)據(jù)高達(dá)5.1%，這是2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來物價(jià)同比漲速的最高水平。盡管去年12月CPI出現(xiàn)了顯著回落，報(bào)出4.6%的水平，但業(yè)界普遍認(rèn)為12月數(shù)據(jù)的回落不是趨勢(shì)性的。

　　受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲、春節(jié)因素以及“翹尾”因素影響，業(yè)界對(duì)今年1月的CPI預(yù)測(cè)值一直居高不下。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)的研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為該數(shù)據(jù)將超過去年11月的水平并創(chuàng)出新高。比如高盛的預(yù)測(cè)是5.3%，中信證券的預(yù)測(cè)是5.2%，申銀萬國的預(yù)測(cè)是5.4%。安信證券高善文團(tuán)隊(duì)對(duì)今年一季度的CPI研判也高達(dá)5.3%。

　　由此可見，當(dāng)前證券市場(chǎng)對(duì)CPI的走高已經(jīng)有著充分的預(yù)期。不出意外，最終“見光”的CPI數(shù)據(jù)會(huì)落在“符合預(yù)期”的范疇之內(nèi)，甚至不排除會(huì)令市場(chǎng)感到“不那么高”。

　　春節(jié)后農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落

　　據(jù)農(nóng)業(yè)部的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，春節(jié)期間農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格比較堅(jiān)挺，但截止2月10日，“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)”和“菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)”均已從高位顯著回落。發(fā)改委的數(shù)據(jù)也顯示，節(jié)后肉蛋價(jià)格以降為主。換句話說，如果著眼于短期的環(huán)比變化趨勢(shì)，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)推動(dòng)的物價(jià)洪峰已經(jīng)暫時(shí)告一段落。

　　從中長(zhǎng)期來看，未來通脹的最大風(fēng)險(xiǎn)來自于糧食主產(chǎn)區(qū)干旱天氣的持續(xù)，以及工業(yè)原材料價(jià)格向下游傳導(dǎo)的擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)。到目前為止，上述兩方面的因素尚未明顯失控。我們認(rèn)為，短期內(nèi)，市場(chǎng)情緒因此而出現(xiàn)惡化的可能性偏小。