注：本欄目調查對象為銀河證券、光大證券、民生證券、華泰證券、長城證券、湘財證券、華融證券、東吳證券、國開證券、信達證券等10家券商研究機構分析師。

　　機械★★★★★

　　機械板塊上周表現搶眼，申萬機械設備指數上周累計上漲3.13%，漲幅位居23個一級行業指數第二位。其中，光正鋼構、中國化學、國統股份、海油工程等多只個股累計漲幅超過10%。

　　由于2011年固定資產投資增速放緩、2010年基數較高，因此2011年機械行業增速可能回落。但長期來看，考慮到城鎮化和機械作業方式的發展趨勢，以及鐵路建設、區域規劃、保障性住房、出口復蘇等行業發展新動力，未來3-5年行業年均增速預計仍可達15%-20%。短期來看，1月份工程機械上市公司銷售有望同比大幅增長，2月份旺盛勢頭仍將持續，行業將迎來2011年開門紅。行業的風險包括房地產調控、全球經濟波動、鋼價上漲等。(李波)

　　水利建設★★★★

　　在新興產業因為過度炒作而“江郎才盡”之際，A股市場的“造星”運動卻沒有停滯。因為空前給力的政策支持，水利建設概念股正成為一顆冉冉升起的新星。數據顯示，去年11月11日以來，上證指數下跌了11.64%，同期Wind水利水電建設指數則上漲了18.67%。

　　客觀上，資源分布不均與極端天氣頻發，使得加快、加強水利投資建設勢在必行。與此同時，新增長動力缺失與經濟結構調整并存的局面，也決定了以公益基礎設施建設為主的財政投資，仍將是確保經濟增長的主要手段。以2011年1號文件為起點，在政府大興水利的號召下，水利建設大潮即將展開。這意味著，在緊縮陰云縈繞的當下，水利建設概念股將是市場上為數不多的享受政策紅利的群體。(張勤峰)

　　601“中”字頭★★★★

　　臨近春節，政策面反倒不平靜，重磅炸彈不時爆炸，股市也在持續的地量中重心不斷下移。在個股泥沙俱下的過程中，“601中字頭”艦隊卻屹立不倒，并逆市走出了一波強勁上揚的行情。這其中的龍頭股中國化學自本月18日以來的累計漲幅達36.25%，同期中國一重、中國西電累計漲幅分別為21.14%及12.59%，中國重工及海南橡膠等“601”概念股期間漲幅也都在15%左右。

　　不可否認的是，“601中字頭”概念股的走強，與當下的市場環境有很大關系。近期緊縮預期持續存在，并對大盤走勢形成壓制，受此影響，小盤股調整風險加劇。而“601中字頭”概念股中盤子較小且業績增長較有保障的部分股票，則成為弱市中的一朵“奇葩”。(魏靜)

　　低估值權重股★★★

　　今年以來，大盤藍籌股成功跑贏整體市場。代表核心大盤藍籌股的上證50和滬深300年初以來累計分別下跌0.12%和1.60%；同期全部A股下跌3.85%；創業板和中小板的跌幅分別高達11.93%和11.34%。

　　當前，高通脹引發的緊縮政策和資金面壓力是困擾市場的主要因素，1月份CPI同比增速再度回升已經成為市場一致預期。在通脹數據浮出水面之前，股指可能將維持震蕩盤整格局。在此背景下，銀行、煤炭、鋼鐵等權重板塊由于估值優勢明顯，預計下跌空間不大，甚至可能隨時展開估值修復行情。當然，另一方面，低估值權重板塊的行情能否持續走遠還必須得到基本面的有力支持，這將取決于未來國內經濟的復蘇速度。(李波)

　　有色金屬★★★

　　新年以來，有色金屬成為23個申萬行業中最受傷的一個。截至1月28日，有色金屬指數下跌12.98%，位列申萬行業指數表現倒數第一，去年全年上漲22.1%、位居申萬行業指數漲幅第4名的風光早已不再。

　　分析人士指出，近期的持續回落，已經大幅消化了此前有色金屬板塊的高估值壓力。中長期來看，我國經濟高速增長以及歐美經濟復蘇將保證對金屬的需求，有色金屬行業具備長期看好的基礎。

　　不過短期來看，流動性收緊是對上半年金屬價格影響最大的因素，由于市場對于我國貨幣政策的緊縮預期較為強烈，有色金屬板塊投資風險仍較為明顯。(葛春暉)

　　消費板塊★★【

　　消費品行業成為最近一輪市場調整的重災區。臨時限價致使成本轉嫁不暢，農業、商超等板塊盈利增速面臨著物價過快上行的侵蝕。不過，在消費類板塊全局性調整的背后，主導因素還是行業偏高的估值。在低估值藍籌日漸企穩的背景下，消費品行業因而展開了一輪以收斂相對估值差距為目的的回歸行情。

　　經過近兩個月的調整，目前行業絕對估值已基本回落至歷史均值附近，相對估值也正朝著平均水平靠攏。從長期看，以擴內需為主的經濟轉型思路，奠定了消費行業成長的政策背景，以消費升級與消費普及驅動的消費率提升，保證了行業增長的持續性，較高估值實際包含著行業明確的成長預期。從短期看，在估值壓力有所釋放的背景下，季節性消費旺季、假日題材與年報業績增長因素，有望成為行業短期表現的有力支撐。(張勤峰)

　　高鐵概念★★

　　2010年12月之前，高鐵行業一直風平浪靜，但去年12月上旬召開的世界高鐵大會，令高鐵概念股應聲而起，并從此步入上升通道。據統計，在年初大盤接連下跌的背景下，高鐵指數年內僅微跌0.49%，有多達11只高鐵概念股年內漲幅都在10%以上，更有大牛股晉億實業不到一個月漲幅超過70%，中國北車及軸研科技年內漲幅也都在20%以上。

　　毫無疑問，政策給力是高鐵板塊持續逞強的最大原因。按照2020年我國鐵路快速客運網絡通車里程5萬公里計算，干線高鐵里程就可達2萬公里，城際鐵路里程將達2.4萬公里，改造提速里程將達0.6萬公里。但值得注意的是，如果國內高鐵規劃達不到預期，或者高鐵海外市場開拓受阻，則高鐵概念股熱度將難免出現退潮。(魏靜)

　　中小板與創業板★

　　2010年中小板綜指大漲了近30%，6月份才推出的創業板指數也在7個月內收獲了近20%的漲幅。但今年頭一個月還沒過完，在滬指僅下跌了不到2%的背景下，這兩個指數卻分別下跌了10.24%和10.26%，真可謂“成也β，敗也β”。

　　截至28日，方正電機以29.34%的跌幅榮獲“1月最熊股”稱號，而1月份跌幅排名前100位的股票中，中小板和創業板股票合計達67只。當然，“小家伙”也不是都被一棒子打死，精誠銅業、粵水電這樣的強勢品種，也增強了投資者堅定看好部分優質中小板、創業板股票的信心。

　　對于即將到來的春節長假，除了那些深度被套的“被持股”，相信還是有很多投資者會主動選擇持有這些“小家伙”。畢竟，在震蕩市中，承擔一定的高β風險，可能還是有望獲得高β回報的。(韓晗)

　　地產股★

　　盡管房地產調控陰云始終壓頂，“新國八條”、房地產稅試點等政策相繼出臺，但房地產股票對于調控政策的反應似乎已經“脫敏”。年初至今，申萬房地產指數微跌2.0%，與大市基本同步，該指數在23個申萬一級行業指數表現中排名第5位。其中，金地集團、長春經開、格力地產、榮安地產等個股的漲幅甚至超過10%。

　　分析人士指出，去年4月份“國十條”推出后，房地產板塊遭受重創，目前估值處于歷史底部，繼續下跌的空間十分有限。加上短期針對地產的調控政策告一段落，去年房企業績增長已基本鎖定，房地產股價有向上修復的動力。不過，由于貨幣緊縮、房地產調控已是確定性事件，如果接下來房屋成交量萎縮，將可能會影響上市公司今年的業績和估值，進而對其股價形成壓制。(葛春暉)

　　破發新股

　　在即將過去的1月份，“破發”一詞絕對可以躋身出鏡頻率排行前列。新股上市即破發，令打新資金心如刀割，那么這些股票在春節過后究竟還有沒有回本的希望呢？

　　有一個統計也許值得參考。剔除今年上市的新股，2009年IPO重啟至今上市的近450只股票中，目前還有94只處于破發狀態，占比超過兩成，它們1月份的平均跌幅為10.15%，遠遠跑輸大盤。有分析觀點指出，雖然破發股尤其是今年才上市的次新破發股，短時間可能會有超跌反彈，但整體來看，新股破發也是二級市場合理定位的一種反應，“三高”發行帶來的后遺癥，可能真需要一段時間來“治愈”。(韓晗)

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