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　　■本報(bào)記者 鳳 楊

　　1月22日，國(guó)元證券第二屆“黃山論壇”暨2011年投資策略會(huì)在合肥召開。會(huì)議特邀國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生、中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)殷劍峰分別就我國(guó)外貿(mào)發(fā)展趨勢(shì)和當(dāng)前通貨膨脹問(wèn)題發(fā)表專題演講。

　　國(guó)元證券總裁蔡詠表示，今年是“十二五”的開局之年，又是既復(fù)雜又困難的一年。在新的一年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，“調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生”將是全年經(jīng)濟(jì)工作的核心。

　　展望2011年經(jīng)濟(jì)，伴隨著“調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生”政策逐步落到實(shí)處，GDP增長(zhǎng)率可能會(huì)呈現(xiàn)年內(nèi)前低后高的局面，全年GDP增速預(yù)期8.5—9.5%；CPI在4%左右水平，而第一季度將會(huì)達(dá)到5%左右，年內(nèi)呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)；整個(gè)2011年將會(huì)加息2—3次左右，幅度在100BP左右。加息主要集中在上半年完成。

　　2011年A股不具備全面牛市的基礎(chǔ)，中樞水平將會(huì)在2010年的基礎(chǔ)上有所下降，上證綜指的大概率區(qū)間為2300—3500，不排除短時(shí)間的沖高或者探底，震蕩幅度相對(duì)較大。2011年的投資主題是圍繞“調(diào)結(jié)構(gòu)+促民生+抗通脹”。

　　蔡詠表示，在調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在未來(lái)的十年面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇。在未來(lái)5年內(nèi)7大產(chǎn)業(yè)平均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.67%，這是歷史性的機(jī)遇，也是2011年行業(yè)配置的首發(fā)位置。

　　流動(dòng)性的釋放原本就是刺激經(jīng)濟(jì)的手段之一，消費(fèi)金額的增長(zhǎng)是順理成章的，CPI的高企反映了未來(lái)消費(fèi)數(shù)據(jù)相好的預(yù)期。消費(fèi)向好，一方面是城市化新增人口消費(fèi)數(shù)量的增長(zhǎng)，一方面是消費(fèi)檔次提升導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格增長(zhǎng)帶動(dòng)的零售總額的增長(zhǎng)�？梢灶A(yù)計(jì)，推進(jìn)現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展是促民生的重要手段，其中大型農(nóng)業(yè)公司將在行業(yè)的規(guī)范化、規(guī)�；�和集約化的過(guò)程中受益，而低效率、粗放式的小型農(nóng)業(yè)企業(yè)將在行業(yè)的發(fā)展中逐步被淘汰出市場(chǎng)。另外，隨著國(guó)家對(duì)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的投入加大、高端醫(yī)療器械市場(chǎng)進(jìn)口替代、以及新興市場(chǎng)對(duì)中低端器械需求加大，醫(yī)療設(shè)備行業(yè)將迎來(lái)跨越式發(fā)展機(jī)會(huì)�？傊�，“抗通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生”是2011年A股的投資主題。

　　在國(guó)元證券2010年的投資策略報(bào)告會(huì)上，國(guó)元證券曾經(jīng)推出的十大金股，經(jīng)受了當(dāng)年市場(chǎng)震蕩下跌的考驗(yàn)，年組合收益率高達(dá)25%。2011年，國(guó)元證券再次隆重推出十大金股：中國(guó)重工、同方股份、登海種業(yè)、烽火通信、恒瑞醫(yī)藥、榮信股份、桑德環(huán)境、臥龍電氣、天虹商場(chǎng)、中國(guó)平安。