銀河證券：明年大盤或回到4000點
□本報記者 韓晗
銀河證券研究部策略總監秦曉斌在銀河證券2011年A股投資策略會上表示，看好明年的A股市場，上證綜指或呈現前低后高震蕩上行走勢，最高有望達到4000點。
就宏觀面而言，秦曉斌認為，通脹與政策變數兩大因素將擾動明年的A股市場。全球經濟冷熱不均，中國平穩增長，預計2011年GDP增速為9.5%，但通脹壓力較大，貨幣政策回歸穩健，收緊預期較為強烈，通脹與政策變數成為擾動股市運行的重要因素；流動性方面，明年A股流動性依然充足，全球流動性充裕，流入中國壓力較大，新增信貸減少使直接融資比例上升，但負利率使居民資產配置困境突出，股市成為資產保值、增值的重要渠道，儲蓄搬家入股市成為大概率事件。
對于上市公司的業績，秦曉斌認為，當前A股公司業績穩定增長，估值偏低，預計2011年全部上市公司凈利潤增長18%。目前大盤股估值處于歷史較低水平，小盤股相對偏高，整體估值有一定提升空間，但幅度不大。未來業績與估值將共同推動股價上升。
秦曉斌最后表示，明年的投資策略需注重轉型重塑價值，重視新興和消費，先α后β。經濟轉型重塑新興產業和消費行業的投資價值，應戰略性重視其投資機會；上半年以控制倉位、精選中小盤成長股的α策略為主，下半年以提高倉位、增加周期類股票的β策略為主。行業方面，銀河證券明年將重點關注TMT、新能源與電力設備、環保、食品飲料、商業、水泥等行業。
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