本周滬深兩市沖高回落，滬綜指一度創出本輪反彈新高，然而，正當市場開始憧憬指數美好前景之際，反彈突然嘎然而止，3000點也告失守。與此同時，市場風格迅速轉換，以觸摸屏為首的題材股和以新興產業為主的中小盤股均粉墨登場。下周一深市就將迎來首批28家創業板限售股解禁，在當前炒作熱情高漲的背景下，此次解禁或給市場風格轉換帶來新契機。

　　創業板解禁出籠 正是換倉好時機

　　⊙李志林(忠言)博士

　　近兩個月來，市場對創業板首批28家近12億股、300億市值的小非解禁的利空，反復夸大渲染，視之為“洪水猛獸”。更有人危言聳聽地稱：“創業板、中小板股將會跌50%”。但奇怪的是，近期中小板接連創新高，創業板也強勢上揚，主板中的高科股更是漲停連連。這表明，已有大量主力乘市場恐慌之機，在加緊建倉新興產業股。

　　在政府已將大力發展新興產業定為國策情況下，我認為，未來創業板和中小板將涌現出一批能漲3倍、5倍、10倍的牛股，這也是A股的一座金礦，是中長線投資者的獲利天堂，也是秋搶行情的最重要主線、主流熱點。如果上兩周許多人還不信的話，那么本周在大盤向下而中小板創業板火爆的行情中，我們更應看到，有更多的主力機構和游資在抓緊進行“以大換小”、“以舊換新”的調倉動作。

　　下周創業板小非解禁后若真的能把籌碼拋出來，帶動中小板一起調整，那倒是投資者一次絕好的換倉、建倉機會。當秋搶行情確立了以新興產業為主流熱點，那么下一步將由原先的指數逼空行情，演變為“指數慢牛、個股更火爆”的行情。

　　指數出現調整  賺錢機會來了

　　⊙王利敏

　　本周滬市在沖高3073點后一路回調，周五更是逼近2950點，但個股行情的覆蓋面卻迅速增大，盡管周五股指以跌勢收盤，滬深兩市則漲多跌少，竟有36只個股漲停。

　　當前不少人見大盤回調馬上大拋股票，卻忘了在10月份以來的400點上漲行情中手中的股票是大漲的，還是沒漲甚至逆勢下跌的。據統計，10月以來僅兩成股票跑贏了大盤，如獲利極為豐厚的，落袋為安也就罷了，如你持有的屬于80%的，甚至不漲反跌的股票那沒有必要跟著拋售，有潛力的反而可以考慮增倉，近幾日大盤下跌多數個股大漲顯然符合了這個邏輯。

　　那么，哪些股票具有上漲潛力呢？一是大量持有近期大漲的權重股股權的公司。如中信證券近期大漲，而持有其股份的兩面針盡管每股含金量暴增1元多，股價卻沒什么動靜。一旦發現的人多了，股價不會繼續如此，類似這種現象股市還真不少。二是漲價概念。由于近來多晶硅價格持續暴漲，本周樂山電力、天威保變、南波A紛紛漲停，相對來講，持有大份額多晶硅資源且剛又獲得大股東承諾將把大量多晶硅等優質資產進一步注入的川投能源卻表現平平。三是眾多前期回落較深的創業板隨著下周首批解禁股推出，也是利空出盡是利好的機會。四是前期漲幅不大的新興產業股和大量滯漲的中小盤都有補漲機會。

　　首批解禁 將成創業板走強契機

　　桂浩明

　　創業板從推出到現在已滿周歲了，申萬研究所編制的創業板指數，去年12月初摸高到1229點，而本周五其點位是1072點。市場之所以出現先抑后揚走勢，原因在于隨著首批創業板上市公司部分限售股解禁期臨近。

　　不過，需要指出的是，雖然創業板的確存在很多問題，可是優勢也是同樣明顯的。而且，在創業板上市一周年之際，市場似乎還可以判斷出，創業板將會出現一個至少是階段性的強勢行情。為什么這樣說呢？原因有三：第一，盡管目前創業板所表現出來的高成長性并不能令人滿意，然而根據企業運行特點，創業型企業通常在籌集資金兩、三年后會呈現高增長勢頭。因此，對于那些真正有潛力的創業板公司來說，其高增長前景是可以預期的，而且這樣公司的比例還是相當高的。其二，雖然創業板的三高現象仍明顯存在，但一年下來畢竟得到了一定改變，創業板平均市盈率也已從剛上市時的超過100倍降至現在的60倍左右。當然60倍市盈率也不算低，但對于創業型企業來說，也不能說是絕對不能接受的。其三。經過7月份以來的一段弱勢行情，創業板利空在很大程度上得到了釋放，有些品種甚至具備了蓄勢待漲能量。

　　但是首批創業板限售股的上漲，對市場是會有一定影響的，因為這畢竟是進行了一次大擴容。但是，可以預期的是，因為市場對此已有了較充分準備，所以屆時股價就不可能大跌，而這樣的局面出現后，一定會激發投資者對創業板的追捧熱情，幾個月來相對偏弱的局面有望因此改變，強勢行情也將隨之出現。我們預計到今年年底時候，申萬創業板指數有望攀升到1250點左右，也就是超過去年12月初的水平，多數投資者將能分享到參與創業板的收益。

　　創業板解禁 市場承受力等待檢驗

　　應健中

　　油價漲了，且漲出了天價。這是一個牽一發而動全身品種，可以預料接下來CPI、PPI指標上升的壓力更大了，通脹年代資產價格水漲船高，而股票是人民幣資產，更加受到游資沖擊。從下半年起，滬深股市成交量放大最說明問題，只要成交量不減，股市還會繼續熱鬧下去，日成交4000億元是個很重要的參考指標。

　　不知不覺之中，上證指數年線已形成向上拐點，本周收盤年線落定在2892點，只要大盤行走在年線之上，可以認定股市依然強勢，大盤回調有利于清除浮動籌碼，有利于夯實股價，以時間換取更大空間。

　　值得關注的是，下周一創業板解禁股將粉墨登場。去年這個時候28家創業板公司同時登場，市場一片狂歡，如今擔憂這批股票來個勝利大逃亡；去年這個時候上市股票都是高溢價發行股票，即便申購者盈利也只是在高成本基礎上博取了差價，如今上市的解禁股全部是低成本持有，經過歷年的分配有的股票持股成本已下降到零，在巨額差價的誘惑下套現的壓力更大；去年上市的第一批28家股票如今流通股本為10.43億股，如今第一批上市的解禁股高達12.35億股，等于再度重演一年前的狂歡，但市場已經時過境遷，兩者不能同日而語了。

　　這波IPO擴容主體是中小板和創業板，實際上現在板與板之間已沒了嚴格的邊界，發行量2億股的興業證券算是上海主板，發行量3億股的山西證券卻屬于002板塊的中小板，而中小板和創業板之間更沒有嚴格邊界。現在IPO保持著每周發行8個左右的節奏，市場擴容的壓力并非是網上和網下高溢價接進的那部分股票，而是上市一年后低成本解禁股的出籠，當大家眼睛盯著創業板公司是如何創業的，而對那些原始股持有者而言，他們已完成了個人創業，更何況面對的是完全可以改變人生、一輩子高枕無憂的巨額進賬，接下來每周也是8個左右的解禁股扔向市場，這才是市場面臨最現實的考驗。當然，任憑中小板和創業板面臨的大規模擴容，這一切與上證指數沒有絲毫關系，這也許是現在股市更迷惑人的地方。

　　今年四季度只剩下兩個月了，現在正是上市公司公布三季報之際，從已公布業績的上市公司情況看，凈利平均增長48%，增長勢頭良好，三季報與年報的相關度較高，從三季報可透視上市公司年報走向，所以從現在開始，投資者可提前布局年報行情了，選擇三季報業績優良且增幅較大、財務指標有高送轉潛力的股票，提前建倉，首選品種還是此輪IPO中新上市的中小板和創業板為佳。

　　指數看周期 機會在新興

　　阿琪

　　A股行情又陷入拉鋸震蕩，促使行情在3000點附近開始拘泥起來的原因是：1、市場正在進入一個敏感期，11月1日是創業板28家公司小非流通日，2日是美國中期選舉日、3日是更敏感的美聯儲議息會議日。2、由于上半個月流動性集中噴發局面不能持續，行情或因此回歸平靜。3、房地產嚴峻調控不可能松綁，且房產稅試點又伺機待發。因此未來行情整體也將再度回歸到類似8、9月份的“指數橫動，個股輪動”的格局中。

　　11月3日的美聯儲議息會議已成為全球關注焦點。實際上，只要美聯儲不明確表態放棄量化擴張舉措，則無礙之前貨幣超發、如今利率超低所導致全球流動性泛濫的大形勢。因此，指數強勢震蕩、個股輪番炒作或將成為行情的新常態。盡管周期性行業股在上半個月的表現石破天驚，但仍是估值修復的反彈性質，并非新牛市開始。同時，從現實出發，再過1、2個月市場的投資主題是年報，而重點在中小盤股。所以，周期性行業股“搶班奪權”已基本不可能，指數看周期，機會在新興局勢仍將演繹。

　　

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