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　　⊙桂浩明

　　創業板從推出到現在已滿周歲了，申萬研究所編制的創業板指數，去年12月初摸高到1229點，而本周五其點位是1072點。市場之所以出現先抑后揚走勢，原因在于隨著首批創業板上市公司部分限售股解禁期臨近。

　　不過，需要指出的是，雖然創業板的確存在很多問題，可是優勢也是同樣明顯的。而且，在創業板上市一周年之際，市場似乎還可以判斷出，創業板將會出現一個至少是階段性的強勢行情。為什么這樣說呢？原因有三：第一，盡管目前創業板所表現出來的高成長性并不能令人滿意，然而根據企業運行特點，創業型企業通常在籌集資金兩、三年后會呈現高增長勢頭。因此，對于那些真正有潛力的創業板公司來說，其高增長前景是可以預期的，而且這樣公司的比例還是相當高的。其二，雖然創業板的三高現象仍明顯存在，但一年下來畢竟得到了一定改變，創業板平均市盈率也已從剛上市時的超過100倍降至現在的60倍左右。當然60倍市盈率也不算低，但對于創業型企業來說，也不能說是絕對不能接受的。其三。經過7月份以來的一段弱勢行情，創業板利空在很大程度上得到了釋放，有些品種甚至具備了蓄勢待漲能量。

　　但是首批創業板限售股的上漲，對市場是會有一定影響的，因為這畢竟是進行了一次大擴容。但是，可以預期的是，因為市場對此已有了較充分準備，所以屆時股價就不可能大跌，而這樣的局面出現后，一定會激發投資者對創業板的追捧熱情，幾個月來相對偏弱的局面有望因此改變，強勢行情也將隨之出現。我們預計到今年年底時候，申萬創業板指數有望攀升到1250點左右，也就是超過去年12月初的水平，多數投資者將能分享到參與創業板的收益。