⊙金百靈投資 秦洪

　　創(chuàng)業(yè)板一周年到來(lái)之際，意味著年內(nèi)空前的解禁浪潮即將逼近。周五創(chuàng)業(yè)板放量逆市大漲，是否說(shuō)明面臨解禁洪峰創(chuàng)業(yè)板依然能挺起胸膛？而在承受巨大壓力的同時(shí)，市場(chǎng)會(huì)否有投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)呢？

　　解禁潮等于拋售潮？

　　對(duì)此，筆者認(rèn)為限售股解禁后的拋售壓力的確存在。一是因?yàn)槟壳皠?chuàng)業(yè)板的本身估值較高，不少個(gè)股基于2010年業(yè)績(jī)預(yù)期基礎(chǔ)上的動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)60倍。而從A股市場(chǎng)二十年的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，60倍市盈率基本上是A股市場(chǎng)估值的高寒區(qū)域，在此背景下，部分解禁小非的確存在著獲利套現(xiàn)的意愿。

　　二是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板不少上市公司的高管在上市后迅速辭職，其目的或就是希望能夠在辭職后，套現(xiàn)其手中持有的相關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股份。畢竟在一日即可成千萬(wàn)富翁、甚至億萬(wàn)富翁的大背景下，他們的拋售意愿是強(qiáng)烈的，拋售的行為也是可以理解的。

　　三是創(chuàng)業(yè)板較主板市場(chǎng)存在著一定的差別，那就是擁有大量的創(chuàng)投公司。而創(chuàng)投公司較主板市場(chǎng)上市公司的小非們有一個(gè)區(qū)別，那就是創(chuàng)投公司的介入就是為了未來(lái)的退出。所以，一旦解禁，大量拋售是可預(yù)期的。

　　不宜高估拋售壓力？

　　筆者認(rèn)為沒(méi)有必要過(guò)分悲觀。一是因?yàn)槟壳癆股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)氛圍猶存，多頭仍有著旺盛的斗志。所以，市場(chǎng)有能力承接更多的創(chuàng)業(yè)板限售股的解禁壓力。

　　二是因?yàn)闅v史也表明限售股解禁從來(lái)不是A股市場(chǎng)中期運(yùn)行趨勢(shì)的決定性、關(guān)鍵性要素。自2005年股改以來(lái)，A股市場(chǎng)就一直面臨著解禁壓力，但照樣出現(xiàn)了股價(jià)升幅在1倍、2倍甚至10倍以上的牛股。所以，沒(méi)有必要過(guò)分擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板的限售股解禁。更何況，目前A股市場(chǎng)活躍著專業(yè)的大小非接盤(pán)隊(duì)伍，從本周大宗交易拋售壓力大的北礦磁材、博云新材等個(gè)股，他們的股價(jià)走勢(shì)依然相對(duì)強(qiáng)硬可見(jiàn)一斑。

　　三是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的大多數(shù)個(gè)股符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，三季報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)飆升的匯川技術(shù)、南風(fēng)股份、新大新材等個(gè)股均如是。

　　高成長(zhǎng)性可化解一切？

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，與海外市場(chǎng)略有差別，主要是因?yàn)槟壳癆股市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板并不是嚴(yán)格意義上的創(chuàng)業(yè)，而是具備了企業(yè)高成長(zhǎng)的雛形。正是基于此，當(dāng)前A股市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)較少一些，而機(jī)會(huì)則更多一些。因此，創(chuàng)業(yè)板可以通過(guò)高成長(zhǎng)性來(lái)化解高估值、限售股解禁后的拋售壓力。

　　那么，如何尋找高成長(zhǎng)性個(gè)股呢？就目前來(lái)看，一是產(chǎn)業(yè)前景樂(lè)觀，或者行業(yè)容量龐大的產(chǎn)業(yè)內(nèi)龍頭個(gè)股，如醫(yī)藥股、種業(yè)股、工業(yè)設(shè)備類品種，其中福瑞股份、荃銀高科、匯川技術(shù)等品種可跟蹤。

　　二是為旺盛景氣行業(yè)服務(wù)的相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)股，如核電設(shè)備業(yè)務(wù)的科新機(jī)電、南風(fēng)股份等品種；高鐵業(yè)務(wù)的鼎漢技術(shù)、特銳德；太陽(yáng)能業(yè)務(wù)的新大新材等。

　　三是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的環(huán)保等產(chǎn)業(yè)，三聚環(huán)保、萬(wàn)邦達(dá)、碧水源、盛運(yùn)股份等個(gè)股就是如此。

　　

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