中郵證券：市場表現出類系統性行情特征

http://www.sina.com.cn 2010年10月26日 15:57 全景網

　　全景網10月26日訊中郵證券發布研報表示，風險偏好的上升使得資本逐步從價值股向成長股跨越，而在跨越的過程中，市場表現出來的特征是由流動性驅使的類系統性行情特征。

　　中郵證券指出，經濟總量運行減速低于此前市場預期，經濟放緩過程中出現有利的變量因素。而爭議比較大的中游相關行業也呈現出小幅主動補庫存現象，企業利潤出現回升的有利因素。加之經濟活躍性向下游移動，消費占比增大。在經過了估值初步修復后，市場的格局將由單一的價值驅動向價值及成長雙驅動轉移，然估值修復的過程從來就不是一蹴而就的，投資人應選擇確定性高的行業進入。

　　中郵證券還稱，流動性的提高使得資本進入規模大的低估值價值股，但價值股分布在不同的行業里，這使得資本首先在確定性高、集中度高的行業選擇進入，但當市場逐步進入到趨勢強化的階段，資本的風險偏好也隨之提高，資本會在成長股和漲幅落后價值股中選擇前者，而當市場再度進入自我考驗階段，風險偏好下降會驅使資本重回漲幅落后的價值股。(全景網/陳飏)

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