本報記者 李葉 北京報道

　　華泰證券首席策略分析師陳慧琴最近正在為三季報業績抱不平。根據各家券商的預測，今年三季報，上市公司業績可能同比增長26%左右，但在二級市場上，三季報的行情顯然尚不明顯。

　　業績在上

　　受價值一拜

　　“為了倒個洗澡水，把澡盆里的孩子都倒出去了�！标惢矍龠@樣比喻不恰當的調倉。事情發生在本周一，陳慧琴在經過公司附近的醫院時，遇到了一位相熟的投資者，她告訴陳慧琴，自己想在調倉的時候，把手中持有的焦點科技(002315)“處理”掉，遭到了陳慧琴的強烈反對。

　　前不久的9月30日，焦點科技公司曾經在深交所上市公司投資者關系互動平臺上表示，預計第三季度公司仍將保持50%以上的增長，而此前公司的中期業績也增長了64.98%。不過，在本輪市場上漲的過程中，公司的股價卻在連續下跌。這種情況，在目前的行情中，不止焦點科技一家，陳意識到，已經有越來越多的資金在忽視上市公司三季報的價值。

　　“業績這么好的公司，股價還沒有得到上漲的反應，資金竟然要賣。市場漲瘋了，無論是機構還是個人全都著急撈一筆，資金調倉的時候都不知道咋辦好了，根本不管三季報業績好不好�！标惢矍僭诮邮堋度A夏時報》記者采訪時抱怨，三季報的因素實在不該在行情正勁的時候被忽略。

　　根據陳的介紹，記者注意到，在本輪指數上漲的過程中，確實有很多三季報業績增長或預增的公司被忽略掉，股價一直處于下行狀態。海格通信(002465)、威創股份(002308)、華芳紡織(600273)都屬于這種情形。陳慧琴認為，這類公司沒有理由在行情大漲的時候下跌，應該相信這些公司已經在連續下跌后跌出了更大的投資價值，后市一定會有行情。

　　三季報行情

　　這個可以有

　　10月22日，A股市場還處在強勁的上漲通道中。面臨本輪瘋狂的上漲，不少人說，牛市來了。

　　陳慧琴說：“如果真的是大行情，那么一定應該是百花齊放的格局，三季報的行情不可或缺�！彼龍猿终J為，11、12月份，業績具備高成長的公司將會打下一片江山，尤其是業績增長明顯的中小盤股。

　　記者也注意到，在大部分公司三季報因素被市場忽視的情況下，一些業績預增明顯的公司已經不甘沉默，開始在二級市場嶄露頭角。10月12日，上海汽車(600104)發布公告稱，三季度凈利潤同比增長140%，當天該股漲停，20日收盤，該股再次漲停。

　　“目前，行情沒有大問題，后市還是看好。上市公司三季報的業績情況不錯，機械、汽車、家電的三季報預計會超出預期，本輪機械、汽車、家電等板塊在上漲輪動的過程中，其實也有三季報業績的支撐因素在其中。”中信證券首席策略分析師郤峰在接受記者采訪時如是說。不過他同時提醒投資者，業績能夠帶來行情，但并不是影響行情的唯一因素。

　　目前左右市場的因素中，利多明顯多于利空。人民幣依然處于升值進程中，美元貶值的趨勢繼續保持，通脹因素也在不斷突顯，而三季報業績也作為利好因素之一前來助陣，行情似乎可以有恃無恐。本周三開始，市場雖然有所調整，但上漲通道依然沒有破壞。

　　深圳合贏投資管理有限公司總經理曾昭雄在接受記者采訪時說：“目前，三季報的業績增長情況可能略差于中期情況，這與宏觀經濟有關，很正常，這樣的業績增長沒有問題，估計不會低于市場的預期。”

　　他基本認同郤峰的觀點，認為關注業績增長的質量要遠比業績增長的百分比更重要，長期依然看好消費、醫藥、服務。

　　信達澳銀精華配置基金經理李坤元在接受記者采訪時說，從目前公布三季報的公司來看，汽車、機械、醫藥、白酒等行業的景氣度較高，未來業績仍存在超預期的可能，值得關注。而陳慧琴則直言：市場最后兩個月將是三季報業績行情與通脹行情的交替。

　　東吳證券分析師寇建勛建議投資者從三個角度在三季報中掘金。最容易的方式就是根據公司公布的業績預告，尋找上漲空間比較大的股票；還可以根據主營業務在所屬行業的占有率情況，尋找行業復蘇明顯、三季度凈利潤環比上漲明確的公司，以及受益于產品價格上漲的公司。

　　歷年三季報行情概覽

　　●2000年 上證指數經過上半年的上漲，三季度有所調整，隨著三季報的發布，10月開始，指數再次穩步上漲，不過漲幅并不大。

　　●2001年 三季報并沒有帶來市場行情，市場隨著三季報的公布盡顯頹勢。

　　●2002年 隨著三季報的發布，上證指數不斷向下突破。

　　●2003年 連續第三年，三季報并未有給市場帶來做多熱情，當年三季報發布期間，市場再次小幅下挫。

　　●2004年 三季報的行情再次以悲劇收場，10月份，當上市公司紛紛披露業績預告與正式業績之時，上證指數卻在當月暴跌超過100點。

　　●2005年 三季報上市公司業績略有下滑，不過好在中小板公司主營業務大漲了近40%，使得季報行情不至于太難看。

　　●2006年 三季報上市公司凈利潤同比增速達到21.89%，這給全年業績都帶來了暖風，三季報行情如期上演。

　　●2007年 三季報業績靚麗，大部分公司保持增長格局，無奈當年的三季報行情在三季報正式公告之前就已經透支，所以三季報公布結束后，股指已經開始從6124點向下破位。

　　●2008年 前三季度滬深兩市1624家上市公司凈利潤同比增漲7.11%。公司業績下滑壓力不斷增大，股指在當月創下低點1664.93點。

　　●2009年 三季度上市公司凈利潤相比上年同期下降0.93%。雖然上市公司業績同比出現一定下滑，但是環比增勢可喜。在三季報的帶動下，股指在11月份一度上漲至3361.39點。

　　●2010年 目前業績尚未公布完畢，但三季報的增長預期是拉升行情的因素之一。

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