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　　劉寶強

　　“不可能的，這是媒體把社保基金神化了，如果社保真的做到這種水平，那么他們的整體收益會非常高，但是社保的收益在那里擺著，并不是很高。”北京一家大型券商研究部負責人對《第一財經日報》記者表示。

　　最近股市最牛的股神，不是私募英雄，也不是公募的王亞偉，而是社保基金。“社保基金屢次逃頂、抄底成功”的話題引起多家媒體“共鳴”。但是許多機構認為，雖然社保投資做得比較保守，但對政策把握得比較好，有些時候操作確實相對較好，但是要說每次都成功逃頂、抄底，那是被某些媒體夸大了。

　　北京格雷投資公司總經理張可興認為，巴菲特等大師都做不到，社保基金怎么可能做到每次都逃頂、抄底，偶爾幾次也有可能，但是長期來說不可能。

　　“他們這兩年有些操作確實可圈可點。”一家券商資產管理部負責人表示，但他同時表示，不是所有社保基金都能抄到底，“某些時候社保基金在二級市場的操作成了焦點，影響力被放大了，就成真的了。”

　　2007年4月，在記者參加的摩根大通投資年會上，時任全國社保基金理事會副理事長的高西慶曾表示，A股基金市盈率過高，社保正在減持A股投資。當時，上證綜指僅有3000多點，這樣看，社保基金不能說完全在2007年6000點逃頂。

　　“社保其實也不是在1800點抄底，而是在3000點開始抄底，這是媒體對社保基金操作的誤解。在2008年6月，當時在3000點左右社保基金大量買入封閉式基金。”一家保險公司股票投資部負責人對記者表示。他同時承認，社保基金在2009年的市場高點時確實有賣出的情況，“他們是在3400多點賣出，但那個時候市場都知道政策要變動，這也正常，那時我也在賣出。”該負責人表示，最近社保抄底，一方面股市下跌幅度過大，另一方面是提高了社保基金投資股票比例到30%。

　　據知情人士透露，社保最近增倉是50億資金而不是媒體報道的二三十億元，雖然這些資金與社保龐大的資金體量相比不算什么，但社保基金內部對目前的操作策略同樣存在分歧。

　　深圳一家私募基金負責人對記者表示，社保基金近兩年的操作有幾次不錯，“他們為什么能做到，是因為他們有政策優勢，對政策吃得比較透，同時操作上比較保守”。

　　“他們對政策信息把握比較準，確實能夠在有些時候提前進入，然后由公募基金來接盤。”一家大型基金公司高管對記者表示，該基金高管介紹，2005年，社保基金委托一部分資金給基金操作，但是這部分資金不大，后來也沒怎么增加，大部分資金還是社保基金自己在操作。

　　另有機構人士指出，社保基金投資股票比例提高到30%，雖然投資A股只占一部分，但總的金額是普通機構投資者無法比肩的，其在二級市場的交易存在滾動操作的情況，而且目前市場各方也只能了解其操作的“冰山一角”，并不能以幾次買與賣來概括其操作的整體情況。