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　　近日，萬聯證券發布了《2010年下半年A股市場投資策略報告》。報告稱，隨著政府調控政策的逐步落實，下半年經濟的發展趨勢將變得明朗，市場的核心變量將重歸經濟面，預計下半年走勢呈現“N”字型，7、8月份機會較大。

　　萬聯證券認為，隨著經濟結構調整的強化，下半年經濟增速繼續放緩，經濟增速的放緩和社會資金的寬松程度下降制約了市場的上漲空間，使市場難以出現大的趨勢性上漲行情。而一旦后期出現業績超預期的情形或者調控達到目標，如房價出現松動、完成落后產能的淘汰任務等，有望觸發市場向上的推動力，帶來市場階段性交易型機會。總體而言，由于市場上漲的驅動力不足，而下跌又有支撐，下半年仍將維持大的區間震蕩格局，可能為N字型。其中7、8月份隨著半年報的公布，經濟結構調整的效果逐漸顯現，經濟形勢初步明朗，市場較大可能產生一波階段性行情。

　　萬聯證券分析稱，市場的機會仍以結構性為主。經濟結構調整意味著經濟內部的發展是不平衡的，產業政策和信貸政策的“有保有壓，有促有控”強化了這種差異性，經濟呈現結構性發展。股市作為經濟的晴雨表，結構性的經濟發展反映在股市也將是結構性的投資機會。根據Wind的一致預期，中小企業板10年的業績增速為50.38%，遠高于上證50成份股10年28.09%的業績增速，下半年多數時候中小盤股的表現仍將優于大盤股。

　　南方日報記者賈肖明實習生尚玲