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　　國都證券 邊風煒

　　上周市場向上突破，熱點不斷涌出，究其原因主要是上周一確定了股指期貨的時間表，并在周中正式啟動了融資融券。大市值個股終于等來了助推劑。

　　從已經進入實戰的融資融券來看，其操作性和風險性都比股指期貨更適合個人投資者。首先，目前融資融券的年化利息在8%以下，月息就只有千分之七都不到了，這樣的融資利息是可以承受的；其次，操作上其界面與股票交易幾乎相同，只是多了幾個選項，因此對于做慣股票交易系統的股民來說，熟悉它很容易；最后，它的風險主要在于融資成本和六個月的限定期限，但月息千分之七只是在一個股票買進后增加了一兩分錢的成本，并不算高，而六個月的期限對大部分投資者來說已經足夠完成一次進出了。因此我們有理由相信，融資融券將比股指期貨更快的進入個人投資者的實戰領域，也比股指期貨更實惠。

　　雖然現在的參與金額很小，同時融資與融券的比例高達72：1，但我們相信不出多時，參與量會大幅度上升，同時融券的比例也會逐步提高。特別是一旦市場進入調整，當有人開始真正的因為股票下跌而賺錢時，做空將不再是“傳說”。

　　對于近期的市場我們認為股指期貨推出前，應能保持震蕩上揚的格局，但對于指數的高度我們依然較為謹慎，如果二季度指數能沖上3300點甚至3478點，那么4、5月可能是一次“最后的晚餐”，希望做多的投資者吃飽，不過好在現在有了做空工具，晚餐后也能還有甜點供應大家。