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　　復旦大學金融與資本市場研究中心主任 謝百三教授

　　(一)兩岸關系好，股市就上漲

　　2010年3月28日—31日，在我的臺灣博士生許弘林同學的穿針引線和臺灣一些證券公司及大學的邀請下，我到臺灣講學三天，總的感覺很好，氣候溫暖宜人。離開上海時，還猶豫著是否帶棉衣，結果臺北是一派春色，與廈門、福州完全一樣，到處是青山綠水，沿街的木棉花樹簇擁著紅花朵朵開放。天是蔚藍色的，沒有塵埃污染，水是潔凈的，令人心曠神怡。

　　參觀了故宮，和北京故宮一樣，到處是人間稀世珍寶。一件件給人驚嘆不已。那翡翠玉白菜是光緒帝瑾妃所藏。本來是玉中劣材，卻因玉匠處置得當，綠為葉，白為梗莖，還有小蟲附著，象征著多子多孫，成了該館鎮館之寶之一。令我想到平時我們的同學甚多，均各有長短，如能因材施教，用其所長，避其所短，當使天下人才均成傳世奇寶，國家大盛也。

　　無論是對證券公司還是大學的演講都受到了明顯的尊敬與歡迎。經理們大多很年輕、斯文、彬彬有禮，風度甚好；都敬送名片，并渴望能早日批準QFII，到中國大陸來投資、讀書、就業、發展。

　　臺灣股市也紅紅火火，最高點12000多點，最低點是2000多點，現在為8025點，兩岸關系一好，股市就上漲，累計開戶人數700萬，有交易之戶400萬。2009年末島內上市公司為730家(1962年島內上市公司16家)；2009年市值為13.2萬億新臺幣(1962年市值為68.4億新臺幣)(1元人民幣=4.66元新臺幣)。臺灣人民渴望能炒大陸A股，大陸也有人渴望能買臺灣房地產，同學們紛紛說：老師告訴他們千萬別買臺北房子，臺中、臺南等大城市便宜很多(這里也有泡沫啦)。但臺灣當局規定大陸居民可買臺灣房子，但不能去住，我說：“不讓住，誰敢買，收藏古董啊！”引得哄堂大笑。

　　臺灣此行，給我一種感覺：臺灣與大陸一定要統一，而且一定要千方百計地和平統一。要鼓勵兩岸同胞通商、留學、通婚、科研交流，要血溶于水，同根同心。臺灣就是中國的一部分，要依靠兩岸精英及人民的高度智慧使和平統一大業早日實現。

　　(二)大陸股市走出了雙W底，大中小板熱點不斷

　　從2010年2月3日起，中國大陸股市從2890點緩緩上升，經兩次小幅回調，技術上走出了個雙W底，大盤藍籌股(如銀行股、煤炭股)處于穩定狀態(招行、中國石油、寶鋼、長江電力所漲不多，但已基本止跌)；而各種題材股如漫山遍野的山花，一片紅過一片，如海南板塊、海西板塊、湖北概念股、皖江概念股、重慶板塊，一塊塊炒過來，特別是5月1日將迎來舉世矚目的世博會，世博概念股，如新世界、強生控股、上海新梅等，一次次下去，又一次次上來。

　　而特別火爆的還是中小企業板與創業板，一會兒出現幾匹黑馬，一會冒出幾個明星股：如中小企業板中的眾生藥業、久立特材、海峽股份、理工監測、洪濤股份、科華恒盛、積成電子、格林美、海寧皮城、北京科銳、科冕木業、浩寧達、森源電氣、齊星鐵塔、漢王科技、亞泰藥業，還有創業板中眾多明星股如神州泰岳、漢威電子、鼎漢技術、銀江股份、華星創業、紅日藥業、寶通帶業、新宙邦、上海凱寶、九州電氣、回天膠業、合康變頻、三五互聯、歐比特、萬邦達等等。打開其日K線圖，一幅大牛市景象。當然筆者無意讓大家此時此價去買，只是說中國股市機會多多，永遠不要灰心，不要氣餒。中小企業版與創業板中漲得較好的主要有如下特點：高凈資產、高成長型、有潛在的高送轉股可能性，就如上市5年多來，股價漲了24倍的蘇寧電器。今天有老師問我：中小企業板、創業板還可以旺多久？我的回答是很久長久。世界上只有兩個國家其創業板、中小企業板能成功，那就是美國與中國；中國比美國更有希望及基礎：6000萬家民營企業，1萬家中挑一家好的，就可以選出6000家好公司，而現在中小企業板僅383家，創業板僅66家，這個板塊前途不可限量。

　　(三)融資融券與股指期貨何以漣漪蕩漾，波浪不驚？

　　管理層十分隆重推出的融資融券已經粉墨登場。首日交易，融資達659萬元，而融券賣出額不足10萬元(有的僅幾千股)。何以相差如此之大？一是中國股市從九十年代起就有透支、信用交易之風，現在是“老吃老做”，有傳統啦！二是，融資的利率為7%多，對于一些對中小板、創業板研究透徹的人來講，還是敢借的。(銀行難以以此條件融到)。但融券大家極不熟悉，所拋各股大多為大盤股和工行、交行、中國石化、萬科A等，我不知道這是什么意思，這么大的股票漲不易，跌也難，很可能是一些大戶開玩笑、玩玩而已。做個中國股市第一。此外，融券要9%之利率，太貴了，也沒什么道理，如有的可套利的股票，年收益已有3.5%到4.5%，如再加9%，等于13%到14%收益，要笑死了，則融券者卻苦死了，誰樂意呢？

　　股指期貨僅幾千人開戶，從開始到相當長時間內對大盤股作用不會太大，這有如溫度計于溫度。但股指期貨本身卻很值得研究，如果2007年10月推出(6124點)向下犯跌，就大有機會；在這半空中推出，做多做空都會很謹慎，很多人僅作壁上觀。還是此話，很多人皆知：“不知深淺，切莫下水”。另外，巴菲特是極少參與金融衍生品交易的，這也使這三項舉措至今還是受人冷落，表現出碧波蕩漾僅掀起一陣陣小漣漪。

　　此外，管理層也怕再出1992年國債期貨的“327”大風浪，要考試，要最少50萬資金；銀行大資金也進不來，限制甚多，故對此平靜開始也無所謂，投資者也無緊迫感，因而如西子湖水，還未激出大浪波濤。