點擊查看最新行情

　　長城證券 臘 博

　　從歷史經驗看，中國股市“后兩會”行情具有非常顯著的特征，即兩會后市場走強的概率非常大。近期市場對兩會行情的研究很多，其中有樂觀、有中性、也有對“后兩會”行情悲觀的，我們認為持不同觀點主要是由于對數據的統計口徑不同。經過我們分析，中國股市“后兩會”行情的特征非常顯著，“兩會”后市場走強的概率非常大，而“兩會”期間的市場表現倒是不用抱太大期望。

　　從1991-2009年股市的表現來看，“兩會”前一個月市場會有較強的預期，其中以2001年后最為明顯，說明預期對股市的影響正隨著投資者的日益成熟而逐漸加強；“兩會”期間的10-15天，股市并無明顯的波動趨勢，2000年后這種無規律波動更為顯著；而“兩會”后一個月股市的波動區間開始明顯加大，股市上漲的概率也最大。

　　今年市場走勢與歷史經驗也沒有大的出入。2月5日至上周三的反彈行情，實際上是市場對兩會行情預期的體現，而在兩會拉開序幕后，市場獲利回吐明顯，上周四更是出現了大幅的回調。因此根據歷史經驗，我們仍可以預期兩會期間股指將保持區間震蕩走勢，而“后兩會”行情則值得期待。

　　具體到股票配置上，我們建議關注“轉型格局”與“央企整合”。2010年是中國經濟轉型元年，政策自上而下進行規劃、推動，是啟動轉型的主要標志。轉型元年在經濟增長的結構均衡方面，消費驅動力顯著抬升，在行業布局上，顯示出傳統行業與新興行業此消彼漲的漸進式特點。從行業景氣的長期角度考慮，代表內需消費的醫療、教育、家電、食品飲料、金融、商業、文化傳媒、旅游等行業將穩定增長。從傳統與新興行業比重來看，采掘、化工、機械、建材、鋼鐵、有色行業將從高增長向逐步低增長回落。信息網絡、生物醫藥、新能源、新材料、先進制造業、生產性服務業等領域作為培育重點，已經作為國家戰略規劃，正在制定專項規劃和產業扶持政策，其中的相關公司將迎來蓬勃增長期。另外，2010年是”央企重組”目標完成的最后一年，可以預期，未來“央企重組”加快將使得相關概念股繼區域振興之后，成為市場追逐熱點。