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　　⊙張德良

　　經(jīng)過一輪有效調(diào)整，不斷消化近期利空消息，兩會(huì)行情已水到渠成。指數(shù)將以持續(xù)反彈的形式展開，其上漲動(dòng)力主要來自于超跌藍(lán)籌股的漸次反彈。期間市場機(jī)會(huì)側(cè)重于新興產(chǎn)業(yè)、整合重組以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)為主線的投資主題。

　　調(diào)整結(jié)束 漲勢啟動(dòng)

　　支持指數(shù)展開一輪上漲行情的因素，除絕對估值以外，一個(gè)重要?jiǎng)恿�來自于大盤權(quán)重藍(lán)籌股的調(diào)整到位。技術(shù)形態(tài)上，像金融類的銀行、保險(xiǎn)，如招商銀行、中國太保，正處于持續(xù)六個(gè)月的大型對稱三角形的下軌線位置，同時(shí)也是250日年線位置，伴隨成交量的持續(xù)萎縮，目前位置已構(gòu)成有效支持。最值得注意的是信號(hào)是，始于中國建筑的這一波藍(lán)籌新股破發(fā)潮也有可能趨于結(jié)束，最新破發(fā)的二重重裝已開始持續(xù)上漲，中國建筑持續(xù)調(diào)整并跌破發(fā)行價(jià)的調(diào)整時(shí)間已達(dá)8個(gè)月，時(shí)間與價(jià)格正步入敏感周期。此外，中國石化的“權(quán)證”負(fù)面影響已消失，濟(jì)南鋼鐵的重組復(fù)牌，由跌停到漲停等，也在向市場發(fā)出積極信號(hào)。

　　再來觀察各大指數(shù)的技術(shù)運(yùn)行趨勢，也從牛熊臨界位置悄悄回暖。此前的領(lǐng)漲指數(shù)目前仍在繼續(xù)領(lǐng)漲，表明趨勢未變，當(dāng)前重要的是弱勢指數(shù)的是否跟隨。從與上證指數(shù)強(qiáng)弱緊密相關(guān)的大盤權(quán)重藍(lán)籌股的表現(xiàn)狀態(tài)看，弱勢指數(shù)可能已進(jìn)入由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的臨界區(qū)域。事實(shí)上，借助于相對估值優(yōu)勢、調(diào)整充分的技術(shù)狀態(tài)，再加上相關(guān)利空的有效消化以及股指期貨、融資融券的即將推出，大盤藍(lán)籌股的反彈已趨于成熟。樂觀預(yù)期，3月上證指數(shù)將重回5月均線(3100點(diǎn))，并有嘗試突破3478點(diǎn)以來所形成的大型對稱三角形上軌位置(3230點(diǎn)附近)，當(dāng)然，能否最終有效突破頸線并實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，還需要進(jìn)一步觀察。

　　新興產(chǎn)業(yè)成為核心主題

　　近期關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的消息持續(xù)增多，今年無疑會(huì)成為新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展的元年，也自然會(huì)成為今年兩會(huì)的焦點(diǎn)話題。實(shí)際上，新興產(chǎn)業(yè)的主題投資思路已于去年初步形成，如區(qū)域經(jīng)濟(jì)題材一樣，目前正處于全面啟動(dòng)狀態(tài)。與區(qū)域經(jīng)濟(jì)、整合重組等主題投資相比，新興產(chǎn)業(yè)概念將會(huì)更加持久，而且涉及的投資視野更寬更遠(yuǎn)。

　　新興產(chǎn)業(yè)主題，首先是在全球金融危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歷史選擇，注定是時(shí)代性的題材。目前已從國家層面明確，發(fā)展新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)已是難得的歷史性機(jī)遇。如何從新能源、新材料、信息產(chǎn)業(yè)、新醫(yī)藥、生物育種、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車這七大產(chǎn)業(yè)中尋找突破口，繼而在較短的時(shí)間內(nèi)成為新一輪經(jīng)濟(jì)增長的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)？哪一領(lǐng)域會(huì)率先突破？這將成為市場的焦點(diǎn)。筆者比較關(guān)注廣東的發(fā)展動(dòng)向，其中，新材料與信息產(chǎn)業(yè)兩大領(lǐng)域是值得關(guān)注的。

　　除此之外，三網(wǎng)融合也在有力推動(dòng)與文化消費(fèi)相關(guān)的領(lǐng)域，像電子商務(wù)、SNS社交、網(wǎng)絡(luò)游戲、視頻行業(yè)、電子閱讀、數(shù)字出版等新興領(lǐng)域可能醞釀著產(chǎn)業(yè)突破。

　　站在投資機(jī)會(huì)上說，投資新興產(chǎn)業(yè)的前景就是尋找與培育新一代藍(lán)籌股的過程。實(shí)際上，目前涉及新興產(chǎn)業(yè)的上市公司普遍存在資本規(guī)模不大、市值規(guī)模較低，這正是未來的潛力所在。上述提到的上市公司也僅僅是目前階段的認(rèn)識(shí)，隨著新興產(chǎn)業(yè)的不斷推進(jìn)，資本市場的相關(guān)資本運(yùn)營也是持續(xù)深入，真正的潛力公司將是那些擁有核心技術(shù)、經(jīng)營模式清晰的公司。