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　　周一滬深兩市延續調整格局，兩市大盤跌幅在1%左右，其中上證綜指失守3100點整數關口及半年線，成交量大幅萎縮。筆者分析認為，隨著指數破位下行，投資者信心受挫，加之利空因素不斷，短期大盤將維持低位整理格局。

　　首先，資金面壓力不減。去年四季度基金平均倉位近九成，這也意味著基金后續彈藥不足。與此同時，本周仍有6只中小板新股發行，下周更是有8只新股發行，其中下周一又將有大盤股中國一重發行。其次，周邊市場走弱制約A股走強。最后，投資者觀望情緒升溫，昨日滬市成交金額僅為980億元，是去年12月23日以來的地量水平，量能的大幅萎縮，顯示出在利空消息接二連三地出現之際，新增資金進場節奏明顯放慢。

　　當然，眼下并非所有因素都對市場不利，例如加息預期的存在就使得銀行股受追捧，目前銀行股動態估值接近歷史最低估值區域，多數銀行股去年8月以來滯漲跡象明顯。以銀行股為首的權重藍籌股下跌空間非常有限，從而也就封殺了大盤大幅殺跌的可能。綜合來看，大盤迅速企穩走強可能性不大，但下跌空間亦相對有限，后市股指半年線附近整理的可能性較大。

　　而由于量能萎縮、年關將至，一些高估值高風險的品種有被拋棄的可能，上周還曾逼近歷史新高的中小板綜指大幅回落，周跌幅超過6%。后市倘若資金繼續青睞銀行等低估值板塊，那么那些高估值高風險的品種則需要重點規避。如次新股板塊，今年以來中國化學、中國北車紛紛加入破發行列。另外，一些漲幅已相當可觀的題材股也需要規避。總體上，短期還是控制倉位觀望為宜，激進投資者可適當關注銀行等估值優勢較為明顯的板塊。

　　無錫金百靈 孫皓