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　　新浪財經訊 2010年1月9日，浙商證券在杭州召開了主題為《兌現復蘇預期 聚焦結構調整》的A股年度投資策略報告會。在本次會議上，浙商證券認為2009年的經濟復蘇為2010年的股票走勢奠定了宏觀基礎。綜合分析估值水平、市場預期和美元走勢之后，2010年A股市場可能呈現“V”型走勢，滬指運行區間為2600-4200點。

　　股市領先基本面3-6個月見底，很大程度上是預期的作用。盡管宏觀經濟的復蘇仍在持續，但對于復蘇預期而言已經處于逐步兌現中。隨著明年1、2季度出口大幅增長，CPIPPI快速攀升，GDP增速可望達到11%左右，明年一季度經濟數據將十分靚麗，股票市場整體性的復蘇盛宴可能已經進入尾聲。而宏觀數據越是健康，越為當局采取緊縮政策提供條件，預計上半年出臺緊縮力度會大于目前市場預期，市場將呈現震蕩下跌走勢。隨著市場的下跌，貨幣政策收緊、股票供給偏大等不利因素逐步得到消化，年中前后可能出現低點，股市有望企穩。而隨著“調結構、促銷費”相關政策措施的落實，加上出口復蘇、私人投資的回暖，A股市場將見底回升。在實體經濟走好的基礎上，宏觀政策相對穩定，投資者信息得到恢復，A股市場將重新回升，步入“V”走勢的右半段。

　　浙商證券認為2010年A股市場將呈現較大的波動，整體漲幅較為有限，市場的結構性機會明顯。看好經濟復蘇下的晚周期行業，“調結構、促銷費”背景下的消費服務、低碳經濟，以及新能源革命與信息革命帶來的投資機會。2010年A股市場基本實現全流通，限售股解禁打通了產業資本在金融市場兌現資產溢價的渠道，在產業資本與金融資本的相互作用下，A股市場的股指中樞逐漸下移，在估值體系上達到一個平衡點。根據DDM模型，得出2010年上證指數的波動區間為2600-4200點，市場整體市盈率在15-25倍之間的波動。

　　昨天國務院對融資融券和股指期貨的原則性同意，浙商證券認為這對2010年資本市場的藍籌和大宗商品流動性好于小流動性的股票，在股指期貨推出一年之內，會對市場波動產生擴大的影響，在更長期的范圍內對指數是穩定的作用，一些大市值的股票機會將更為明顯。

　　根據對十年A股市場的基本判斷，浙商證券提出了10年看好的建議超配的行業分別是銀行業、基礎化工、電氣設備、保險、食品飲料、商業連鎖、鋼鐵、電子元件和家電行業。并且提出了10大年度金股，分別是招商銀行、瑞貝卡、宏達新材、西山煤電、中海發展、中國太保、東百集團、海信電器、威孚高科、東阿阿膠。