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　　⊙記者 楊晶 ○編輯 朱紹勇

　　方正證券在上周末杭州召開(kāi)的2010年投資策略會(huì)上表示，A股市場(chǎng)上證綜指在2700點(diǎn)至4200點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，消費(fèi)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)、股指期貨、人民幣升值、通貨膨脹將是明年主要投資路徑。

　　方正證券認(rèn)為，在調(diào)結(jié)構(gòu)政策的引導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將重拾平衡增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010年GDP增速達(dá)9.2%。社會(huì)投資將接過(guò)政府投資的接力棒，未來(lái)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力將不斷上升，同時(shí)明年的凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將重新發(fā)揮正貢獻(xiàn)。在產(chǎn)能過(guò)剩背景下，石油、糧食、豬肉價(jià)格上漲空間有限，明年呈溫和通脹，CPI在3%-5%之間。預(yù)計(jì)明年新增信貸仍保持較高水平，外匯占款還將對(duì)流動(dòng)性供給發(fā)揮更大的作用，明年流動(dòng)性仍會(huì)相對(duì)充裕。

　　經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和企業(yè)盈利的增長(zhǎng)為A股市場(chǎng)上行奠定基礎(chǔ)的同時(shí)，方正證券認(rèn)為，政策微調(diào)的不確定性和市場(chǎng)已經(jīng)在2009年出現(xiàn)了較大幅度的修復(fù)性行情后，明年市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)震蕩。2010年A股市場(chǎng)全年振幅在50%-60%之間，上證綜合波動(dòng)范圍2700點(diǎn)至4200點(diǎn)。明年5月份前市場(chǎng)以上揚(yáng)為主，5月份后至三季度中旬，市場(chǎng)將根據(jù)流動(dòng)性、上市公司業(yè)績(jī)的變化趨勢(shì)以及政策動(dòng)向選擇方向，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以震蕩整固為主。而且市場(chǎng)還存在估值結(jié)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整的可能，普遍高估的中小市值股票及創(chuàng)業(yè)板股票面臨調(diào)整壓力。

　　投資策略上，方正證券認(rèn)為，明年主題投資機(jī)會(huì)將此起彼伏，主要看好消費(fèi)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)、股指期貨、人民幣升值和通貨膨脹五大主題。具體看好的“十大金股”包括：雅戈?duì)?/a>、寧波華翔、王府井、三九醫(yī)藥、北京銀行、獐子島、長(zhǎng)電科技、三一重工、大秦鐵路、榮盛發(fā)展。