上海證券：明年滬指高點4100點
⊙記者 張雪 ○編輯 朱紹勇
上海證券研究所在近日召開的2010年度A股投資策略報告會上表示，指數全年表現呈N型走勢，明年滬指核心波動區域為2800點至4100點。
上海證券指出，經濟復蘇與政策退出使經濟增長恢復常態，但外需疲軟和投資回落將刺激國內消費需求成為經濟發展的新動力，此外，中國經濟還受到產業結構失衡和落后產能過剩的困擾。2010年中國經濟新的增長極主要來自兩個方面：產業結構升級和內需消費啟動。為實現這兩大目標，通過發展新型戰略型產業調整產業結構，通過加速行業整合淘汰落后產能以及通過民主制度改革和消費刺激政策來啟動居民消費將成為2010年經濟政策的主要內容。因此，關注新的經濟增長極和新的驅動力是投資者在2010年A股市場獲得新財富的必由之路。
對應于新的經濟環境，上海證券指出，2010年A股市場的驅動力將由“流動性和投資”轉變為消費驅動與結構調整。內需消費啟動、新興戰略產業發展與行業整合將成為2010年A股市場運行的主導因素。另外，人民幣升值與通脹預期會對資產價格的穩定形成支撐，但不構成主要驅動力。經濟增長將在第二季度達到復蘇高點，期間貨幣政策將發生調整，社會預期回報率上升，市場存在調整壓力。預計A股整體業績2010年度增長20%，呈現前高后低態勢。
上海證券預計指數全年表現呈N型走勢：2010年中國經濟增長與上市公司業績增長將創復蘇新高，預計指數前期將繼續走高；在年中受到政策退出的影響，市場面臨調整壓力；隨后受基本面持續走好推動，指數向上意愿增強。2010年上證綜指的合理估值區間為26倍至45倍，對應的上證綜指核心波動區域為2800點至4100點；滬深300指數的合理估值區間為33倍至48倍，對應的滬深300指數核心波動區域3100點至4400點。2010年上海證券的投資組合是：中國平安、神火股份、華峰氨綸、特變電工、川大智勝、徐工機械、鄂武商A、恒瑞醫藥、大秦鐵路和拓維信息。
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