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基金經(jīng)理預(yù)期風(fēng)格轉(zhuǎn)換 建議逢低買入大盤藍(lán)籌股
本報(bào)訊 隨著上周五大盤股發(fā)生異動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的期望大大增加，正如興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理?xiàng)钤迫涨疤寡裕F(xiàn)在確實(shí)是小股票比大股票貴了太多，而銀行的相對(duì)估值到了歷年的最低水平。
農(nóng)銀匯理基金公司指出，臨近年終做業(yè)績(jī)、資金結(jié)算的壓力，各方投資者可能有兌現(xiàn)利潤(rùn)的沖動(dòng)，從而導(dǎo)致估值偏高的中小盤股甚至近期上漲的中大市值藍(lán)籌股都遭到減持、套現(xiàn)的可能。那么，受限于資金因素，大盤股震蕩也在所難免。
記者觀察到，在基金公司做風(fēng)格轉(zhuǎn)換分析的時(shí)候，紛紛引用了上證50和中小板指數(shù)做比較。其中，易方達(dá)價(jià)值精選基金助理馮波表示，從10月9日至12月3日，上證50指數(shù)漲幅為13.59%，而中小盤指數(shù)的漲幅達(dá)27.93%，超過(guò)上證50指數(shù)14%以上。
馮波判斷，市場(chǎng)對(duì)于小盤股的偏好也達(dá)到了極致。盡管投資者給予中小企業(yè)一定的估值溢價(jià)存在一定的合理性，但畢竟股價(jià)需要圍繞估值而合理運(yùn)動(dòng)。單一的股價(jià)上升來(lái)源于資金推動(dòng)，而不考慮中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的話，再次出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)分化就不足為奇，也就意味著大盤股大幅補(bǔ)漲，中小盤股票回調(diào)。
此外，鵬華基金也有類似的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為，中小板09年的PE為42.6倍，而上證50的PE為20.2倍。比較來(lái)看，中小盤相對(duì)大盤股的溢價(jià)水平已經(jīng)創(chuàng)新高，大盤行業(yè)的低估值優(yōu)勢(shì)，以及其較明確的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲赡茉谝欢螘r(shí)間內(nèi)出現(xiàn)補(bǔ)漲局面，而大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)向的可能性也在大大增加。
在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期下，農(nóng)銀匯理建議投資者，逢低買入中大盤藍(lán)籌股和投資相關(guān)行業(yè)。不過(guò)，楊云表示，在投資過(guò)程中不怎么注重大、小盤股票的區(qū)分，只是更看好公司未來(lái)的成長(zhǎng)性。 記者 李喆
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