點擊查看最新行情

　　今年股市交易已接近尾聲，不管本月如何收官，今年滬深股市大幅上漲已成定局。問題是：明年還會有這么好的行情嗎？最近，各證券研究機構紛紛發布明年投資策略，總體上對明年行情比較樂觀，而且看法也較為接近。多數機構認為，明年上證指數的震蕩區間在3000點至4300點。

　　指數波動區間差不多

　　申銀萬國研究所昨天發布了明年投資策略。申萬研究認為：2010年，中國經濟的關鍵詞是再平衡，這既包括市場內生的再平衡，也包括政策推動的再平衡，再平衡將推動中國經濟進入新一輪上升周期。預計2010年中國經濟將呈現高增長(GDP增長率約為9.6%)和低通脹(CPI約為2.2%)格局。三大需求的增長將更加平衡，呈現出口和消費增長快，投資趨緩的“兩快一慢”的格局。

　　具體到明年股市的走勢，申萬研究認為，2010年A股將呈現震蕩向上的格局，上證綜指核心波動區間為2900-4200點。在市場運行節奏上，申萬研究預計A股市場在業績上調支持下將可能持續沖高：一季度可能會到達第一個高點，而后受到美元匯率和熱錢流向、貨幣信貸政策微調及融資等壓力下發生回落，在第二季度筑底，到下半年擇機再次震蕩向上。

　　有趣的是，其他研究機構近日發布的一些投資策略，對明年股市波動區間的看法十分接近。如興業證券研發中心認為，2010年A股將步入正常化進程中的震蕩牛市，上證綜指3200-4300點可能是主要波動區間。

　　國聯證券認為明年A股市場將呈現V字形走勢，運行區間為3100-4400點。民族證券認為，明年A股整體市場比2009年增長20%，上證綜指估值區間將在2200到4300點之間。國元證券認為明年不排除股指上沖4200點、下探3000點的可能。

　　普遍看好消費板塊

　　縱觀各證券研究機構發布的明年投資策略報告，我們看到觀點總體上差異不大。除了指數波動區間大家看法接近，一年內的漲落階段甚至也差不多。比如，華泰聯合證券研究所認為，A股上行趨勢有望持續到2010年的2-3月，2010年A股市場基本判斷為一季度上行，二季度回落，下半年震蕩上行，和申萬研究的觀點基本一致。

　　在投資思路方面，申萬研究更看好消費品板塊，未來半年看好零售、中藥、食品飲料(目前至一季度較好)等。而從全年來看，申萬研究在2010年首推的三個行業：房地產(更偏好中部)、醫藥、煤炭。

　　其他機構的推薦同樣差異不大，如華泰聯合證券研究所建議明年投資主線以中游制造，上下游的結構性機會為主，2010年一季度可超配交通運輸、化工、機械、鋼鐵、煤炭、食品飲料、商業、農業、醫藥等行業股票。

　　多數人觀點往往不準

　　每年這個時候，都是大家展望明年行情的時候，大多數人的看法比較接近。然而，歷史經驗表明，最后的結果往往和大家想的不同。比如，2007年市場火爆，大家對2008年就很樂觀，結果A股暴跌；大家對2009年的股市十分悲觀，結果股市大漲。到昨天收盤，上證指數今年的漲幅達到80%，深證成指的漲幅更達到113%，中小板綜合指數上漲了111%，滬深300指數漲幅達到98%，完全是一個牛市的走勢。

　　今年股市表現好了，大家又對明年市場比較樂觀，大多數人都認為將繼續上漲。事實上，專業研究人員的看法和普通投資者差不多，市場轉好就認為會繼續上漲，市場轉差就認為會繼續下跌。所以，年底時研究機構推出的投資報告，與當時的市場環境有很大關系。

　　了解機構的看法是有必要的，但對普通投資者來說，這僅僅作為參考，千萬不要迷信。因為市場是很難預測的，沒有能夠準確預測的神仙。  本報記者  連建明