證券時報記者 張 哲

　　今年基金經理最為熱衷的兩大領域——政府投資和消費板塊均有超出市場的表現，超額收益不菲。而近期，基金經理的偏好轉向前期表現較差的周期類行業，多位基金經理在接受采訪時一致認為，周期類中部分行業例如煤炭、有色金屬等可望繼續強勢。

　　興業基金王曉明談及明年市場趨勢時表示，一季度之前通脹、信貸投放(流動性)、企業盈利預期等宏微觀數據有利市場。政府投資和消費是今年最大熱點，明年投資邊際貢獻將降低，出口邊際貢獻上升，但展望未來2至3年，消費增長最平穩最確定。在明年上半年前可以多配置股票基金，因為判斷明年上半年流動性、通脹、企業盈利偏正面。

　　上海某新基金的基金經理不久前表示強烈看好煤炭行業。而近期煤炭行業的活躍表現也印證了他的觀點。昨日，該基金經理對記者表示，煤炭行業強勢格局還將繼續。他認為，支持前期上漲行情的主線就是與消費相關的行業，例如汽車、家電、百貨、零售等均表現強勢，相對而言前期表現較差的周期類行業比如有色金屬、房地產、金融等可能迎來整體的行業性機會。

　　近期一些小地產公司已經有所表現，漲幅居前。是否說明地產股也蠢蠢欲動？對此不少基金經理認為，上海、北京等一線城市的房地產目前銷量主要集中于外環等偏遠地段，但對于不少二三線城市來講，房地產行業無論從價格、飽和度等來講都遠不及一線城市，這些小城市未來潛力很大。采訪中記者同時發現，不少基金經理對大盤地產未來仍舊表示樂觀。“房地產就銷量來講沒有問題，唯一的風險在于政策。比如說取消優惠政策等，一旦這些政策明確了，即使是利空，業績也會繼續增長。”

　　盡管偏好轉向周期類，但并未削減基金經理對消費板塊的熱衷。興業基金王曉明則表示，大消費是一個長期性的戰略觀點，最為看好以醫藥食品酒類為代表的大消費類個股，這契合了金融危機后中國的結構調整注重內需的經濟發展方向，但因為大消費類個股估值不低，因此漲幅大家應有理性預期。不過上述上海某新基金的基金經理表示，消費類的個股從長期來看仍具備投資價值，短期也未必就是見頂。

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