中投證券研究所：下半年以來我們一直建議投資者重點跟蹤流動性、地產銷售數據以及企業盈利情況。我們認為10月份上述三個指標的正面因素較多、負面因素較少，因此在四季度策略報告中我們認為10月可能出現股指季度內高點。

　　而進入11月以后，市場將對中央經濟工作會議的預期產生分歧，在股指累積一定漲幅估值壓力漸顯的情況下，股指走出震蕩走勢的可能性較大。而12月能否展開跨年度行情，很大程度決定于中央經濟工作會議對明年經濟工作的定調。目前我們對中央經濟工作會議政策取向的判斷，是基于十七屆四中全會對經濟工作的闡述。我們認為“保增長”和“調結構”仍是明年經濟工作的重點，這也是目前市場對明年經濟政策的一致預期。從這個角度看，我們認為經濟政策超預期的可能性不大。(成之 整理)

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