解禁大小非減持套現(xiàn)猛如虎
到底是什么原因?qū)е陆贏股市場連續(xù)重挫？從解禁大小非的減持角度來看，股市供求關(guān)系的變化無疑是最重要的誘因之一。
股市上漲掩蓋減持壓力
相關(guān)市場統(tǒng)計顯示：今年1-6月份滬深兩市大小非減持合計約為47.42億股，減持套現(xiàn)金額約為480億元。與今年上半年限售解禁份額1118億股相比，下半年高達(dá)5558億股的解禁量是上半年的5倍之多。從市場層面來看，今年6、7月大小非減持份額都突破10億股，表明隨著股市的不斷上漲，大小非減持的量能也在日益增加，只是巨額信貸數(shù)據(jù)及相關(guān)刺激政策一直維持著股市的上漲，暫時掩蓋了大小非巨額減持的影響。
基金重倉股遭遇減持潮
進(jìn)入8月份之后，資金面已經(jīng)難以支撐股市繼續(xù)上行，大小非的減持力度也在明顯加大，再加上IPO及創(chuàng)業(yè)板的影響，A股市場的供求平衡顯然已被徹底打破。
從大小非減持規(guī)模來看，排在減持首位的股東是民生銀行，減持的對象是海通證券。在最近半年內(nèi)，民生銀行通過二級市場減持3.81億股海通證券。在去年5月和6月兩次試圖拍賣而流拍之后，民生銀行將2004年被作為抵債資產(chǎn)的海通證券的股權(quán)在今年6月22日前全部拋售完畢，平均減持價格約為14.33元/股。
其他排在機(jī)構(gòu)減持前列的股票包括中信證券和京東方等基金重倉股。其中，中國人壽及雅戈爾重點減持中信證券，京東方投資則大肆套現(xiàn)京東方股票。8月18日收盤后上證所公布的大宗交易席位顯示，當(dāng)日共成交12家13筆大宗交易，合計成交5726.21萬股。其中有4只銀行股、2只保險股和1只券商股被大宗交易，海通證券、招商銀行、中國銀行等均為已解禁的大小非部分。
大非減持開始喧賓奪主
中登公司市場統(tǒng)計月報顯示，7月份深滬當(dāng)月減持?jǐn)?shù)量達(dá)13.63億股，與6月份的12.4億股相比明顯增加。進(jìn)入8月份后，大宗交易日趨頻繁，表明解禁大小非的減持力度呈現(xiàn)放大趨勢。隨著股指從高位回落，尤其是滬市在3000點至3500點區(qū)域形成6.5萬億元的資金堆積后，如果加上深市，此區(qū)域有高達(dá)9.5萬億元的資金沉淀被套，大小非借機(jī)逢高減持的跡象更加明顯。
今年上半年，小非股東一直是市場減持的主力。但從近期上市公司公告來看，大非股東尤其是控股股東已經(jīng)越來越多地加入到減持行列，并流露出取而代之的跡象。導(dǎo)致大非股東頻頻減持的原因，一方面是當(dāng)前A股股價確實存在虛高現(xiàn)象，同時也表明，A股市場現(xiàn)在已真實地進(jìn)入到2009年6月至2010年上半年這一巨額大小非解禁的最關(guān)鍵壓力周期。統(tǒng)計數(shù)據(jù)同時表明，業(yè)績不佳的公司股票遭遇減持的力度更為強(qiáng)烈，例如*ST欣龍的股份剛一解禁，就立刻遭到幾家大股東的同時大批量集中性減持。
總體來看，大小非解禁規(guī)模在今年下半年將進(jìn)入到實質(zhì)性壓力階段，尤其是解禁大盤股居多，往往是一家金融股從70億流通盤突然變?yōu)?700多億甚至2500多億的流通盤，對其股價的沖擊將是顯而易見的。建議投資者高度警惕，及時回避這類股票潛在的下跌風(fēng)險。
晨報★★分析師 九鼎德盛 肖玉航
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