本報記者 蘇江 上海報道

　　上海市國資整合步伐明顯加快。上廣電集團下屬兩家公司重組方案獲得通過、東航和上航重組方案公布、上實系重組醫藥資產、上海建工(600170.SH)和愛建股份(600643.SH)仍處于重大事項停牌之中。

　　7月6日，上海市國資委下發了《市國資委出資監管單位改制重組工作指引》(下稱“指引”)，旨在“進一步服務企業、提高行政效率”和“推進國有企業改制重組穩妥、有序地開展”。

　　受此消息影響，上海本地股在本周前兩個交易日表現極為強勢，一些具有重組預期的個股紛紛出現拉升。

　　記者通過采訪相關監管部門和部分機構人士了解到，在接下來的一段時間內，地產和交運兩大行業的一些公司將有望陸續進入改制重組程序。

　　41家企業大多已提交三年規劃

　　《指引》規定，包括上海市國資委出資監管單位、監管單位在擬采取設立、分立、合并、破產、解散，以及轉讓國有控股、參股企業國有股權或通過增資擴股來提高非國有的比例等改制重組行為均需要按照相關細則開展改制重組。

　　自今年4月上海市國資國企改革發展工作會議召開之后，上海國資整合明顯呈現加速趨勢，而7月6日的《指引》則是對去年上海市政府《關于進一步推進上海國資國企改革發展的若干意見》的進一步細化和落實。

　　據上海市國資委主任楊國雄在今年5月召開的上海國企外部董事任職研討班上透露，截至2008年年末，上海市國有資產總量約為11380.79億元，其中市屬和區屬國有資產分別為7535.4億元和3845.39億元。

　　在上海市屬國有資產架構中，這部分資產可以分為三大塊：一是41家上海市國資委出資監管企業，大致包括產業、投資和科研院所4大類，上海市國資委在2007年9月先后分四批公布了全部名單，名單中包括了國資委明確主業的24家企業集團及其旗下的上市公司；第二塊是包括文廣集團在內的16家國資委監管單位和委托監管單位；第三塊則是593家未授權國資委履行出資人職責的單位。

　　記者了解到，在上海市國資委出自監管的41家企業中大部分已經向監管部門提交了三年的改革和發展規劃，其中涉及資產整合的不在少數。

　　僅僅是過去的兩個月內，包括強生控股(600662.SH)、上海梅林(600073.SH)、中國鉛筆(600612.SH)、廣電信息(600637.SH)及廣電電子(600602.SH)先后公布了相關資產整合方案，*ST上航(600591.SH)也于7月13日公布了重整計劃，上實系下屬三家醫藥類上市公司上實醫藥(600607.SH)、上海醫藥(600849.SH)、中西藥業(600842.SH)和上海建工及愛建股份等5家公司仍舊尚處于重大資產重組停牌中。

　　地產交運先行

　　“根據我們的調研和對于監管部門近期政策的研判，預計在接下來的一段時間內地產行業和交運行業的多家公司有望進入改制重組的行列�！鄙虾Ｒ患一�金公司基金經理向記者透露。

　　資料顯示，隸屬于上海市國資委監管的房地產類集團包括上海地產集團、上海城建集團、上海上實集團、上海城市建設投資開發總公司和上海建工集團，其中隸屬于建工集團的上海建工已經進入停牌重組階段，目前市場預期資產注入的主要集中在上海地產集團下屬的中華企業(600675.SH)和金豐投資(600606.SH)上。

　　最近一個月以來，中華企業二級市場上表現極為搶眼，短短15個交易日內漲幅超過40%，中華企業控股股東上海地產集團擁有的土地資源成為市場關注的焦點。記者獲悉，一家總部位于上海的券商投行部門已經開始介入相關工作。而地產集團下屬另一家上市公司金豐投資則被眾多賣方研究機構看成是“最具顯著殼資源價值的交易性投資標的”，3.9億股的總股本和38.96%控股權使得不少市場參與方產生了眾多暇想。

　　此外，上海本地的一位投行人士向記者透露，目前不少資金還在關注屬于土地運作平臺的張江高科，其在今年6月底收購上實醫藥健康公司100%股權、轉讓華佗路168號在建工程和成立展訊房地產等整合動作被市場理解為整體上市進程加速。

　　交運資產方面，被市場寄予厚望的強生控股在今年5月21日已經向上海巴士公交和上海浦東強生公共汽車公司分別轉讓了其持有的上海強生公共汽車各30%的股權；在已經剝離了出租車資產并成功轉型為零部件產業整合的巴士股份于6月9日正式更名為“華域汽車”后，強生控股整合上海久事集團下屬出租車資產已經只是時間問題，更何況其控股股東強生集團在股改后承諾注入優質資產，其實際控制人上海久事集團也承諾會解決同業競爭。

　　賣方機構國泰君安在7月13日發布的一份報告專門就資產注入后對強生控股的影響進行了較為詳細的測算。

　　由研究員林園遠和孫利萍合作的報告認為，對于“主業內生性增長有限”的強生控股來說，其“外延擴展有期”，一方面包括上市公司在2007年希望通過配股方式收購的強生集團相關交運資產，其中包括1000輛左右的出租車；另一方面則是上海久事集團擁有的5535輛出租車牌照(上海地區約5089輛)。

　　經測算，如果以巴士股份重組時對出租車牌照26萬元/張的評估價計算，上述資產的注入有望使得強生控股今年業績相對于2008年扣除公允價值變動凈收益后的EPS增厚30%左右，當然，前提是今年下半年啟動注入，且注入的出租車利潤可并入公司2009年年報。

　　除此以外，近期市場參與資金較為關注的上海本地交運個股還包括具有整體上市預期的交運股份(600676.SH)和股改時就承諾“未來將通過一個上市公司整合集團內航空主營業務及資產”的上海機場(600009.SH)。

　　最近一周以來，交運股份和上海機場均創下了近15%的漲幅。

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