新浪財經(jīng)訊 國泰君安證券2009年中期投資策略研討會周一在深圳舉行。據(jù)其市場投資策略顯示，A股下半年在全球流動性和IPO的沖擊下面臨中期調(diào)整，但調(diào)整后是買入機會。

　　相比去年底的堅定看多，經(jīng)過波瀾壯闊的強勁反彈，國泰君安09年中期A股市場投資策略分析稱，下半年A股市場走勢將變得更加撲朔迷離。國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢明顯，在可預(yù)見的1年內(nèi)，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)趨勢都將延續(xù)，甚至出現(xiàn)局部過熱，如房地產(chǎn)和基建投資，現(xiàn)在擔心“類滯脹”顯得太早，這有利于下半年股市。

　　據(jù)國泰君安分析，下半年的不確定性主要來自外患。美元匯率是決定下半年投資策略的關(guān)鍵變量，而這主要取決于美聯(lián)儲的貨幣政策。預(yù)期美國貨幣政策將被迫轉(zhuǎn)向，全球流動性面臨再次收縮。美元上漲將對大宗商品價格形成打壓，但隨著通脹壓力下降，對中國有中長期利好，國內(nèi)寬松的貨幣政策可以持續(xù)。

　　總之，下半年股市總體仍然向好，但漲幅有限，更多地是震蕩中的機會，受益于溫和通脹的金融地產(chǎn)和受益于經(jīng)濟復(fù)蘇的建筑建材、機械設(shè)備等行業(yè)值得關(guān)注。

　　另外，3季度可能出現(xiàn)一波調(diào)整，其原因在于本輪流動性過剩催生的海外經(jīng)濟復(fù)蘇和資產(chǎn)泡沫很可能隨著美聯(lián)儲收縮貨幣，從正反饋轉(zhuǎn)向負反饋，對金融市場、大宗商品市場和中國的出口造成打擊，外盤股市會先行反映，釀成一波通脹預(yù)期收縮下的中級調(diào)整；中報業(yè)績?nèi)圆焕硐�，預(yù)計同比下跌超過10%；IPO重啟以及累計漲幅偏大，局部估值偏高。但中期調(diào)整后是買入機會。 (俊萍 發(fā)自深圳)            

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