《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見 (征求意見稿)》已于上周結(jié)束意見征求，估計(jì)本周即將正式公布IPO辦法，加上創(chuàng)業(yè)板規(guī)則信息的明朗化，意味著IPO腳步聲越來越近。而由于IPO將帶來資金外流等情況，有分析人士開始擔(dān)憂IPO會(huì)否引發(fā)A股市場(chǎng)短線拐點(diǎn)。

　　IPO不會(huì)成為市場(chǎng)短線拐點(diǎn)

　　一是從歷史經(jīng)驗(yàn)看，A股市場(chǎng)有5次IPO暫停后的重啟，均未使得A股市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，尤其是2006年新老劃斷后的重啟，對(duì)資金分流壓力更大的中國(guó)銀行、工商銀行等大盤股相繼登陸A股市場(chǎng)，也未使得A股市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)發(fā)生改變，反而使得A股市場(chǎng)的牛市特征更為突出。

　　二是從IPO本身看，不可否認(rèn)，IPO會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)形成資金分流的作用，但問題是資金流向一直是動(dòng)態(tài)的，IPO給A股市場(chǎng)帶來資金分流的同時(shí)，也會(huì)因?yàn)镮PO會(huì)持續(xù)給A股市場(chǎng)帶來新的優(yōu)質(zhì)投資品種而吸引新的資金入市，如此就意味著從一個(gè)中長(zhǎng)期的角度看，A股市場(chǎng)總能夠保持著資金與籌碼的平衡，這可能也是為何A股市場(chǎng)的每一輪大行情背后都有一輪力度更大的IPO的籌碼擴(kuò)容信息。所以，IPO就中長(zhǎng)線走勢(shì)來說，是一個(gè)中性詞，并不會(huì)改變市場(chǎng)的中長(zhǎng)線運(yùn)行趨勢(shì)。

　　可能帶來短線投資機(jī)會(huì)

　　與此同時(shí)，在目前背景下，IPO重啟或帶來投資機(jī)會(huì)，因?yàn)樵谫Y金泛濫的大背景下，IPO對(duì)短線走勢(shì)來說，可能成為一定的股價(jià)催化劑，這主要體現(xiàn)在三個(gè)板塊。

　　一是券商股。目前券商行業(yè)主要依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，這一塊業(yè)務(wù)在今年上半年仍然取得了不俗的戰(zhàn)績(jī)，券商股的半年報(bào)業(yè)績(jī)本來不錯(cuò)，如果再加上投行業(yè)務(wù)這一塊新增利潤(rùn)，今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期的確樂觀，可積極跟蹤。

　　二是創(chuàng)投概念股和擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)的個(gè)股。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板即將推出，創(chuàng)投概念股將進(jìn)入業(yè)績(jī)回報(bào)期，故周一的創(chuàng)投概念股明顯活躍。而在IPO浪潮中，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)相繼登陸A股市場(chǎng)，故也會(huì)成為相關(guān)個(gè)股的股價(jià)催化劑，比如說長(zhǎng)園集團(tuán)、德美化工等。

　　三是對(duì)倉(cāng)位較輕的投資者來說，也可以帶來新增機(jī)會(huì)，不僅僅在于近期IPO新政提升了中小投資者的中簽率，而且還在于為IPO帶來大量的優(yōu)質(zhì)新股，這就為那些倉(cāng)位較輕的投資者帶來了新的投資對(duì)象的選擇，故短線機(jī)會(huì)不錯(cuò)。

　　金百靈投資 秦洪

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