在連續(xù)多日上漲后，11日滬深兩市出現(xiàn)比較明顯的調(diào)整。上午，兩市表現(xiàn)強勁，一度摸至2663.95點，實現(xiàn)了自去年10月28日1664.93點低點以來千點量級的大反彈。但下午尾盤出現(xiàn)跳水，大盤迅速翻綠，滬深兩市均收于當天低點2579.75點和9865.22點。

　　就此接受本報記者采訪的一些機構(gòu)人士堅持看多的觀點，認為11日的尾盤跳水只是偶然和短期因素所致，千點反彈不是此次行情終點。

　　“11日尾盤跳水的主因，是首例甲型H1N1流感病例確認引發(fā)的恐慌性拋盤。”華融證券北京營業(yè)部客服中心總監(jiān)閆峰在接受記者采訪時說。他認為，當日跳空高開的缺口要回補，以及消化前期領(lǐng)漲板塊獲利盤，也是市場助跌的因素。

　　中信建投證券交易部高級副總裁王琦在接受記者采訪時明確表示，我國股市中期上漲趨勢并未發(fā)生改變。造成11日行情調(diào)整的主要內(nèi)在原因是，連續(xù)多日上漲積累了較為豐厚的獲利盤，并且許多主題板塊已經(jīng)輪番表現(xiàn)，市場暫時出現(xiàn)“審美疲勞”，短線調(diào)整壓力十分明顯。“加上國家統(tǒng)計局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國CPI和PPI數(shù)據(jù)降幅加深，以及新流感病例確認的消息沖擊，市場出現(xiàn)快速調(diào)整實屬正常。”王琦說。

　　數(shù)據(jù)顯示，自4月28日上證指數(shù)短期見底2372點之后，已經(jīng)連續(xù)7天收高，今日盤中高點2663點距低點漲幅超過12%，領(lǐng)漲的金融、地產(chǎn)板塊許多個股漲幅超過30%，對于后市行情能否繼續(xù)，廣州萬隆11日發(fā)布報告說，上述短期因素的干擾并不會改變經(jīng)濟復蘇的整體趨勢，同時，即將披露的固定投資增速，以及不斷出臺的利好政策有利于進一步鞏固市場信心。

　　王琦認為，本輪行情主要是由于寬松的貨幣政策導致流動性充裕，加上全球經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)信號，投資者樂觀預期企業(yè)利潤回升造成的，其中流動性充裕是主因。支持股指上漲的內(nèi)在因素還沒有發(fā)生根本改變，目前股指調(diào)整是正常的獲利回吐，也許不會一兩天就結(jié)束，但是中期上漲的趨勢并沒有改變。

　　“數(shù)據(jù)分析顯示，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)的月度同比增幅與上證指數(shù)相關(guān)性十分明顯，同樣，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)的增速也與CPI相關(guān)明顯，只是需要滯后3個季度左右才能體現(xiàn)。”王琦說，“只要寬松的貨幣政策不發(fā)生改變，貨幣供應(yīng)量增速繼續(xù)維持在較高水平，股票價格和商品價格都將有顯著回升。因此，4月份CPI和PPI的降幅加深不會對市場產(chǎn)生持續(xù)壓力。實際上，原油以及金屬等大宗商品今年以來已經(jīng)出現(xiàn)了較大漲幅，通脹或許是更值得擔憂。而在通脹產(chǎn)生的過程中，以名義值計算的企業(yè)收入、利潤都將出現(xiàn)環(huán)比加速提高的狀況，從而對股指產(chǎn)生更為持續(xù)的支持作用。”

　　閆峰則更樂觀地表示，短期內(nèi)股市可能還有100點的下跌空間，但上漲空間應(yīng)更大，有500點。“也就是說，短期內(nèi)到達3100點左右可能性較大。”他說，“我們營業(yè)部的大客戶，多數(shù)仍在加倉甚至滿倉。至少從我們的角度看，機構(gòu)并沒有在目前的點位上出逃。”

　　閆峰進一步認為，政策層面也支持宏觀經(jīng)濟繼續(xù)好轉(zhuǎn)，這也是機構(gòu)看多的重要理由。比如說，國務(wù)院總理溫家寶日前在福建考察時表示，應(yīng)對金融危機遠遠不止4萬億投資計劃，其他政策將在年內(nèi)不斷出臺。

　　相對于機構(gòu)，相對獨立的市場人士表現(xiàn)相對謹慎。一位不愿公開身份的資深市場人士告訴記者，雖然11日公布的數(shù)據(jù)仍不太理想，但整個二季度的數(shù)據(jù)肯定要好于一季度。基于這個判斷，他認為，后市即使調(diào)整幅度也不大，“但在一兩個月內(nèi)要漲到3000點也不太現(xiàn)實”。

　　而以多次準確預測走勢及點位而擁有眾多“粉絲”的某門戶網(wǎng)站一名博主wu2198，則發(fā)出了可能“見頂”的預言。她11日在其博客中寫到，按技術(shù)面看，調(diào)整格局已經(jīng)形成。目前的千點反彈行情，是以“輪炒”逐級推進的方式進行的，即“低價股-小盤股-概念股-藍籌股”。在階梯式的反彈行情中，市場熱點的輪換順序一般以低價股和小盤股外開端，以藍籌股補漲為反彈行情尾端。所以在新的股市征途未成立之前，當市場的熱點完成周期性輪炒之后，投資者應(yīng)注意大盤的整體風險，在持股及倉位的控制上要注意調(diào)節(jié)。

　　她進一步認為，12日第一步將是考驗短線換點2550位置，如果繼續(xù)破位下行，則劍指2480中線風險線，并催兩大見頂信號：市場熱點完成輪回炒作之后，藍籌補漲使熱點走向衰竭；技術(shù)面完成千點反彈，短線獲利籌碼及上市公司大股東加速出逃。

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