中原證券 張剛

　　本周一到周四是上市公司2008年度報告以及2009年一季度報告集中發布的時期，諸多重量級公司發布的業績報告并不好，直接影響了投資者對于后市的心態，加上墨西哥爆發豬流感，市場由于重啟IPO的傳言依然不斷，進一步加重了投資者的擔憂情緒，A股周一繼續下跌，上證綜指已跌破年線，兩市成交金額1589億元，與前日基本持平。股指經過連續六周的反彈之后，本身的確需要一次較為充分的調整，加之四月末恰逢上市公司一季報集中發布，投資者對于一季度業績的預期本身就不好，權重股一季度業績對于市場可能造成的潛在沖擊依然不可小覷。預計本周A股仍將繼續調整，但幅度應該比較有限。小盤股經過將近半年的炒作之后，存在較大的回調壓力，相對而言，大盤藍籌股表現則較為穩定，估值水平也相對較為合理，后市投資風格或將發生轉換，投資者要有必要的心理準備。

　　從盤中熱點來看，A股市場上漲個股不到兩成，通訊和醫藥股領漲大市。在金融危機尚未消退之時，墨西哥引爆的豬流感疫情令投資會心有余悸，消息刺激部分醫藥股走勢強勁，生產疫苗的中牧股份、普洛股份漲停。船舶制造、食品、農業、西藏、服裝、鋼鐵、機械、飛機制造、旅游、釀酒、軍工、化纖、地產等板塊表現較弱，跌幅在5個點左右，金融股表現和大盤類似。此外，中國聯通近期表現明顯強于大盤，3G板塊在中國聯通再度發力上攻的帶領下，也有活躍的態勢。而部分新能源題材股如風帆股份、新華光等也有不錯的漲幅。

　　總體看來，股指近期在2500點附近大起大落，說明市場分歧開始加大，尤其是投資者對于前期漲幅巨大的小盤股心存疑慮，稍有風吹草動就出現劇烈的反應。考慮到大盤指標股累計漲幅相對較小，A股后市調整的空間應該不大。如果后市投資風格能夠成功轉換到大盤藍籌股上面來，那么A股繼續穩步反彈的格局就不會打破。需要注意的是，隨著股指的逐級走高，市場蘊含的風險也在逐步增長，投資者需要保持一份謹慎。建議投資者逢低關注基本面比較確定、漲幅相對較小的藍籌股的投資機會，主要是醫藥生物、商貿零售、食品飲料、建筑、電力，出口復蘇會是階段性的投資主題。另外建議適當關注銀行板塊、鐵路建設以及防御類板塊的補漲機會。另外資源類品種、節能環保以及房地產板塊，建議近期繼續關注。