全景網4月22日訊 天相投顧最新的基金研究報告顯示，上周股票型基金平均倉位為81.42%，再創今年以來新高，已經達到上輪牛市的基金倉位水平。有機構認為，基金倉位水平較高，大幅增倉的空間已經不大，獲利豐厚的行業和個股后市遭減持可能性高，A股本輪漲勢或將難以為繼。

　　天相投顧的報告顯示，上周基金平均倉位為78.04%，相比前一周上升0.24個百分點，連續三周保持高倉位運作。其中倉位超過90%的基金數量高達67只。股票型基金平均倉位為81.42%，再創今年以來新高。

　　證券投資基金無論在規模上，還是在投資理念上都對證券市場走勢具有重要的影響，基金增持的行業或板塊往往在當季或下一個季度會有較好的市場表現，反之基金減持的行業或板塊在當季或下一個季度表現落后于市場平均漲幅。

　　從歷史數據來看，2004年以來偏股型基金的倉位變化基本上與A股市場的波動情況同步。基金整體倉位的高點一般出現在行情的高位，而A股市場低迷時期偏股型基金的倉位也明顯下降。

　　2005年隨著A股市場逐漸進入牛市，偏股型基金的股票倉位不斷增加，到2006年牛市確立后一直在75%-80%的區間波動。按照這個數據來看，現在基金的平均倉位已經達到了上輪牛市的高點。

　　長城證券的研究報告指出，考慮到基金整體倉位已經達到大牛市的配置水平，繼續大幅增倉的空間不大。如果短期市場進入調整，基金減持獲利豐厚的行業和個股的可能性大增。

　　華夏大盤精選的掌舵人王亞偉則在今年一季報中則對市場估值表示擔憂，他表示，"股市的大幅上漲已經比較充分地反映了投資者對未來經濟快速復蘇的樂觀預期，在充足流動性的助推下，股市整體的估值水平相對上市公司的業績狀況甚至已經有所透支。市場整體換手率處于歷史高位，顯示投機力量主導了市場"。"資產泡沫化的風險值得警惕。"(全景網／周蓓)

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