本報訊 (記者吳倩)在日前舉辦的理財活動上，長江證券研究所策略分析師張凡指出，本輪中級反彈可能在二季度末三季度初出現下跌，大盤的跌幅會在20%~30%左右。

　　“在中級反彈中判斷趨勢，最重要的不是估值，也不是點位，根本在于是否有基本面的沖擊。”張凡指出，通脹和企業利潤變化是虛擬經濟調整的決定因素，日本股市晚于PPI見頂后見底，美國股市提前于PPI見頂前見底。日本和美國股市與PPI基本保持同步，同樣，中國與世界通脹的博弈決定中國市場的底部，PPI是關鍵。

　　張凡進一步指出，中國經濟走勢決定了中國的股市是一個雙底的過程。第一個底出現在PPI回落時，而PPI變成正值提前一個季度，本輪反彈將見頂，股市二季度會出現反彈的高點，從時間上看，反彈剩下的時間并不長，從空間上看，這波中級反彈已基本到達了預計的區間。

　　在1600點時，張凡曾判斷，本輪反彈的區間在2500點到2800點。

　　長江證券廣州江灣營業部分析師劉毅銘則指出，目前，上升趨勢尚未變，反彈第一目標是滬市2720點，二季度可能能到達2900點，今年的極限位置在2008年6月10日的缺口3202點。