機(jī)構(gòu)視點(diǎn)

　　近日，銀華基金管理公司發(fā)布了其2009年二季度投資策略，期間銀華基金投資管理部副總監(jiān)、正在發(fā)行的銀華和諧主題基金擬任基金經(jīng)理陸文俊表示，國家的政策導(dǎo)向?qū)⑼苿?dòng)特定行業(yè)的增長，改善其經(jīng)濟(jì)效益，這些行業(yè)中的龍頭企業(yè)受益更為明顯，投資于這些企業(yè)將能取得較好的回報(bào)。

　　對于投資者普遍關(guān)心的二季度市場走勢問題，陸文俊表示，二季度政府基建項(xiàng)目將大面積鋪開，同時(shí)流動(dòng)性充裕，特別是新增信貸對經(jīng)濟(jì)起到較大刺激作用，以上兩大因素將對二季度宏觀經(jīng)濟(jì)基本面形成支撐。在二季度經(jīng)濟(jì)基本面有望環(huán)比出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的大背景下，二季度A股市場的下跌空間和可能性有限。同時(shí)，陸文俊也表示了一定程度的謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為目前A股的估值處于合理水平，收益水平相對債券、房地產(chǎn)等大類資產(chǎn)具有一定吸引力。不過，前期估值修復(fù)的行情完成之后，市場繼續(xù)上揚(yáng)，需要等待基本面出現(xiàn)比較明顯的好轉(zhuǎn)跡象。

　　據(jù)悉，二季度銀華和諧主題將關(guān)注兩大行業(yè)配置主線：一是需求改善和通脹預(yù)期。看好受益于政府基建投資的工程機(jī)械，看好銷量回暖的汽車、房地產(chǎn)、客座率上升的航空等可選消費(fèi)，以及受惠于政府拉動(dòng)內(nèi)需政策的家電板塊。其二，在通脹預(yù)期下，重點(diǎn)關(guān)注具有安全邊際的資源類股票，業(yè)績確定性增長的醫(yī)藥類公司。同時(shí)，與股市回暖直接相關(guān)的券商、保險(xiǎn)，仍舊值得投資者青睞。　　　　　　　　

　　賈肖明

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