本網(wǎng)訊(記者 秦宏) 申萬研究所認(rèn)為，隨著二季度各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的披露，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的預(yù)期逐步達(dá)成共識(shí)。預(yù)計(jì)，二季度滬深300指數(shù)的核心波動(dòng)區(qū)間為2200點(diǎn)至2700點(diǎn)，對(duì)應(yīng)于上證綜合數(shù)為2100點(diǎn)至2600點(diǎn)。

　　這一判斷來自多個(gè)方面。首先，目前第一輪存貨調(diào)整已經(jīng)完成。隨著企業(yè)去庫(kù)存化的結(jié)束，工業(yè)增加值以及GDP增速都將逐季回升。申萬重點(diǎn)公司單季凈利潤(rùn)同比增速和ROE都已在四季度見底，全部A股公司的毛利率將于今年一季度見底，上市公司基本面將出現(xiàn)明顯改善。

　　其次，去年底以來，以流通市值換手率表征的市場(chǎng)情緒持續(xù)高亢，尚未出現(xiàn)衰退跡象，預(yù)示市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征還將延續(xù)。

　　第三，申萬重點(diǎn)公司的平均息率為1。89%，略低于一年期存款利率，但顯著高于一年期國(guó)債，從而對(duì)股價(jià)提供相當(dāng)程度的支撐。

　　第四，A股市場(chǎng)的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)略高于歷史平均水平。預(yù)計(jì)，二季度，隨著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的更回堅(jiān)定，股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望進(jìn)一步下降，從而推動(dòng)市場(chǎng)上升。

　　值得進(jìn)一步關(guān)注的是，在權(quán)衡股票投資者的期望收益率和實(shí)業(yè)投資的期望收益率后，將有近半數(shù)的行業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本具有增持股票的沖動(dòng)。

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