“去庫存化”是經濟下滑階段企業普遍采取的行動，將對企業盈利造成較大向下壓力。中投證券研究所首席策略分析師劉浩波認為，從海外經濟體“去庫存化”的進程以及國內微觀企業博弈的角度看，即使“去庫存化”進程已經結束，我國企業的銷售和盈利狀況也難以迅速出現逆轉。

　　綜合來看，全球范圍內各主要經濟體的“去庫存化”過程仍在持續。對于已經完成“去庫存化”的企業來說，如果其不壓縮毛利率，而未完成“去庫存化”的企業也不壓縮毛利率的話，那么兩者都可以既保持市場份額又維持穩定的毛利率水平。這是一個雙贏策略。

　　但從未完成“去庫存化”的企業角度看，清理庫存、回籠現金是其迫切的任務，因此壓縮毛利率盡量擴大銷售是其最優的策略。而且如果完成“去庫存化”的企業采取了壓縮毛利率擴大市場份額策略的話，那么其將處于更加不利的競爭態勢之中。因此壓縮毛利率是其最優的策略，也是其必須采取的策略。這樣一來，對于已經完成“去庫存化”的企業也只有壓縮毛利率來保住市場份額。

　　因此，在短期內不考慮新技術和生產制度變革帶來影響的前提下，各行業(大多數競爭性行業)和企業下一階段的競爭策略共同作用的結果，將是企業盈利能力的繼續下降，直到各方因為成本和現金流等原因無法繼續壓縮毛利率為止。

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