張志斌

　　在春節(jié)之前，恐怕沒(méi)有多少投資者會(huì)想到節(jié)后股市會(huì)走得如此強(qiáng)勁，那么，飆漲的主因又是什么呢？

　　市場(chǎng)人士目前普遍認(rèn)為，相對(duì)寬裕的流動(dòng)性是A股市場(chǎng)近期走強(qiáng)的主要原因。上海一位基金業(yè)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)就表示，充沛的資金面，也就是市場(chǎng)流動(dòng)性充裕始終是推動(dòng)股市上漲的重要因素，而流動(dòng)性的充裕帶動(dòng)利率水平的下降，也同時(shí)提升了市場(chǎng)可以接受的整體市盈率水平。

　　昨天，央行公布1月數(shù)據(jù)，當(dāng)月人民幣貸款增加1.62萬(wàn)億元人民幣，大大高于去年12月增加的7718億元，同比多增8141億元，再創(chuàng)歷史新高，相當(dāng)于2008年全年新增貸款4.91萬(wàn)億的1/3，這在中國(guó)銀行業(yè)信貸史上是罕見(jiàn)的。 顯然，這天文貸款數(shù)字中，有相當(dāng)一部分流入了股市。

　　在股市上漲財(cái)富效應(yīng)的帶動(dòng)下，A股市場(chǎng)近期又開(kāi)始了新一輪的開(kāi)戶(hù)高潮，這也同時(shí)給市場(chǎng)帶來(lái)了不少新生的增量資金。中國(guó)證券登記結(jié)算公司發(fā)布的周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2月2日至2月6日當(dāng)周，A股新增開(kāi)戶(hù)數(shù)為22.262萬(wàn)戶(hù)，較節(jié)前最后一個(gè)交易周增加11.292萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比激增102.94%。

　　銀河證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，2月3日至2月9日的資金流入規(guī)模巨大，全證券市場(chǎng)保證金凈增加1200億元，而截至2009年2月9日，全市場(chǎng)保證金約為8800億元，近期無(wú)論是流入金額還是流入的速度，都十分驚人。 　

　　與此同時(shí)，股市賺錢(qián)效應(yīng)的彰顯則來(lái)源于政策提振對(duì)市場(chǎng)的信心提升。

　　股市表現(xiàn)從來(lái)就是投資者信心最好的“晴雨表”，此輪股市的上漲也不例外；而在投資者信心的重塑過(guò)程中，政策面的持續(xù)推動(dòng)無(wú)疑要記首功。從4萬(wàn)億元投資計(jì)劃帶動(dòng)上證指數(shù)走出1664點(diǎn)的本輪調(diào)整低點(diǎn)，到包括鋼鐵、汽車(chē)、農(nóng)業(yè)、紡織、裝備制造等具體產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的次第出臺(tái)給市場(chǎng)提供的熱點(diǎn)題材，政策成為了近期推動(dòng)市場(chǎng)不斷上漲的“無(wú)形之手”。

　　上述基金業(yè)人士表示，從根本上講，市場(chǎng)充沛的流動(dòng)性也同樣是政策調(diào)整的產(chǎn)物。目前信貸松動(dòng)的局面就其本質(zhì)而言主要是為了刺激經(jīng)濟(jì)所采取的措施，其針對(duì)的并非股市，但股市同樣享受到了流動(dòng)性充沛帶來(lái)的成果。在目前市場(chǎng)政策預(yù)期沒(méi)有減弱，同時(shí)新的市場(chǎng)熱點(diǎn)次第涌現(xiàn)的情況下，預(yù)計(jì)股市近期仍能保持強(qiáng)勢(shì)，至少再跌到1600點(diǎn)的可能已經(jīng)很小了，更大的可能是躍上一個(gè)臺(tái)階，如在2000～2500點(diǎn)這一區(qū)域構(gòu)筑一個(gè)新的平臺(tái)運(yùn)行。

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