中證網訊 國都證券認為，2月行情將表現為資金推動、圍繞利好政策與經濟階段性復蘇跡象展開的結構性反彈行情。

　　第一，保增長政策初顯成效。

　　從去年12月宏觀數據來看，流動性顯著回暖。信貸與貨幣供應的好轉，可視作經濟活動開始解凍的征兆。預計一季度商業銀行仍將保持積極的放貸節奏。此外，一季度央行再度降息27-54個基點或下調存款準備金的可能性也較大。今年一季度流動性有望繼續保持寬松態勢。

　　去年12月的宏觀數據已顯示出一些經濟轉暖的跡象。可以預期的是，今年一季度仍將有不同角度的宏觀數據(尤其是環比數據)顯示出類似的跡象，并為市場的熱點醞釀提供不錯的主題。

　　不過，國都證券指出，我們仍應理性的看到，經濟持續回暖的條件仍不具備。從海外經濟不斷惡化的形勢來看，仍應對經濟前景持謹慎態度。

　　第二，市場環境憂中有喜。

　　流動性助力行情回暖：寬松的流動性并不必然扭轉經濟調整趨勢，但從兩方面給市場帶來積極影響。首先是利率水平回落直接推升市場的合理估值水平；其次是市場供求關系得以改善，特別是在經濟前景仍不明朗之時，實業資金取道股票市場尋求短期收益的可能性也在加大。

　　大小非向局部壓力轉化：大小非減持壓力將始終存在，但這種壓力已經演變為局部性壓力。也就是說，對于那些估值合理，并且限售股以大非持有為主的股票，減持壓力并不成為主導股價走勢的重要因素。

　　第三，積極把握結構性機會。

　　國都證券預計，2月行情將表現為資金推動、圍繞利好政策與經濟階段性復蘇跡象展開的結構性反彈行情。上證指數或許仍將受制于2100點阻力，但局部行情值得投資者關注。

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