報告作者：屠駿、俞佐杰撰寫日期：2009-02-02

　　市場趨勢判斷：震蕩中延續反彈。我們預期2月份大盤震蕩幅度將有所拓寬，但由于市場預期回升導致估值對正面因素的彈性加大，2月份大盤震蕩暫無法改變反彈的基調。上證指數2月份核心波動區間1850-2150點。

　　投資策略及建議：2月份我們建議維持整體防御的投資策略。但同時應開始兼顧戰略布局的時機。對逐步升溫的各類主題投資機會可積極把握。整體而言，周期性行業去庫存化預期向好導致的估值反彈機會，在2月份大于需求穩定行業持續的估值回升機會。生物醫藥、電力設備以及基建行業目前的估值水平已經基本反映了穩定需求，2月份調為標配。信息設備未來受3G建設推動，行業景氣將得到顯著提升，依然作為超配選擇。

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