伴隨中兵光電2008年年報的出爐，一年一度的年報行情大幕已悄然拉開。2006、2007年的大牛市讓期間的年報行情異常精彩，然而2008年市場風(fēng)云突變，全球金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)接踵而至，上市公司股價和業(yè)績同遭重創(chuàng)。在此背景下，投資者不禁要問，2009年還會有年報行情嗎？

　　數(shù)據(jù)顯示，隨著外部環(huán)境的劇烈變化，國內(nèi)不少產(chǎn)業(yè)在2008年四季度跌入了盈利低谷，因此，2008年也成為上市公司盈利增長變化的一個分水嶺。近期公布的超預(yù)期物價下跌和出口形勢的急劇轉(zhuǎn)差，反映了金融危機(jī)對國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊開始浮現(xiàn)，未來經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻性可能超乎多數(shù)人的意料。雖然政策和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期，對股市確實(shí)形成一定的支持，但上市公司盈利的風(fēng)險并未充分釋放，而且通縮的風(fēng)險在加大。

　　盡管上市公司整體業(yè)績不理想，但由于行業(yè)屬性不同，不同行業(yè)還是表現(xiàn)出較大的差異。對已進(jìn)行年報業(yè)績預(yù)告的上市公司進(jìn)行統(tǒng)計，預(yù)喜比例較高的行業(yè)有傳煤、采掘業(yè)、建筑、信息技術(shù)、食品飲料、零售、醫(yī)藥生物制品，而預(yù)減比例較高的行業(yè)，主要有交通運(yùn)輸、紡織服裝、電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)。我們總體認(rèn)為，盡管目前A股市場的估值水平已經(jīng)出現(xiàn)了大幅回落，但由于較差的年報業(yè)績以及對未來業(yè)績預(yù)期的悲觀預(yù)期，今年或許難以出現(xiàn)全面的業(yè)績浪行情。

　　不過，目前已公布業(yè)績預(yù)告的上市公司，尤其是預(yù)計業(yè)績有較大增幅的公司，仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。其中，業(yè)績大幅增長但股價在本輪調(diào)整行情中卻大幅下跌的個股，有望成為市場所追捧的對象。另外，浙江上市公司中的商業(yè)、醫(yī)藥等行業(yè)個股也可適當(dāng)留意。中信金通證券

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