記者 徐紹峰

　　大小非解禁股的突然走強(qiáng)，應(yīng)當(dāng)與全球?qū)嵤�寬松貨幣政策特別是實(shí)施大規(guī)模降息背景下，我國股市外圍流動性突然大幅增長有關(guān)。

　　一方面，寬裕的流動性將使大小非們可以從容拋售，甚至無須或暫緩拋售，市場拋壓驟然減輕；另一方面，也使那些擁有了資金卻無處可投的大小非們，將目光轉(zhuǎn)向二級市場，借機(jī)實(shí)現(xiàn)高位減持。

　　市場的變化有時(shí)讓人目瞪口呆。

　　之前還是人見人畏、聞之色變的大小非解禁股，如今不僅仿佛成了紙老虎，更似乎成了人見人愛、甚至人人爭搶的香餑餑。金風(fēng)科技、海通證券、中國太保、南京中北、鳳竹紡織、浦東建設(shè)、粵電力A、中西藥業(yè)、長春高新……一個(gè)接一個(gè)的大小非解禁股，從2008年12月底開始迄今，或是解禁當(dāng)日漲停，或是解禁之后連續(xù)大漲。大小非解禁似乎已不再是利空，而成了股價(jià)上漲的催化劑和市場熱捧的題材。這樣的光景，不能不讓人想起因股改而啟動的2006年那輪大牛市的最初時(shí)光。一樣的股改題材，當(dāng)時(shí)是大量上市公司大股東開始支付對價(jià)，現(xiàn)在是大量大小非開始解禁流通；當(dāng)時(shí)是股改對價(jià)改變了市場對股改的恐懼心理，激發(fā)了投資者的熱情，引發(fā)了一輪波瀾壯闊的超級大牛市，現(xiàn)在是大小非解禁消息開始由利空轉(zhuǎn)變成利好，投資者的做多熱情陸續(xù)被激發(fā)，市場氣氛由冷轉(zhuǎn)暖……

　　沒有人能對大小非解禁股的如此反常表現(xiàn)熟視無睹，也沒有人不在苦苦思索大小非的這般反常表現(xiàn)到底是曇花一現(xiàn)的炒作，還是市場內(nèi)在多空力量悄然轉(zhuǎn)換的信號，甚至大小非解禁股此番由點(diǎn)及面、幾近星火燎原的走勢，是否預(yù)示著新一輪牛市已經(jīng)整裝待發(fā)？

　　還是讓我們回到問題的最基本方面：是什么讓大小非解禁股突然走強(qiáng)？

　　通常的解答不外乎以下幾個(gè)方面：從市場走勢看，此前大盤逾七成的巨大跌幅中，已包含了大小非解禁股拋售所帶來的指數(shù)折讓。換言之，如果沒有大小非解禁這一巨大利空的重壓，大盤可能最多也就下跌到2500點(diǎn)到3000點(diǎn)區(qū)域。事實(shí)是，大盤最終跌到了1664.93點(diǎn)才止跌。這一超跌的指數(shù)空間，應(yīng)是大盤對大小非解禁利空所做的過激反應(yīng)。既然是過激反應(yīng)，那么現(xiàn)在就是市場對大小非解禁股過度拋售實(shí)施的理性矯正。

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