聯合證券研究所近日發布的2009年A股投資策略報告認為，估值主要受到資金給和股票供需關系的影響，由于2009年解禁的“大小非”以央企“大非”為主，減持動機不足，同時IPO和再融資規模預計很小，總體判斷資金較為寬松，同時預計PE區間14-22倍。結合盈利和估值因素，預計上證指數2009年波動區間為1600-2500點。

　　對于2009年的股指運行空間，聯合證券認為上證指數波動區間在1600點-2500點。估值將主要受到資金給和股票供需關系的影響。由于2009年解禁的“大小非”以央企“大非”為主，減持動機不足，同時 IPO和再融資規模預計很小，總體判斷資金較為寬松，估計PE區間14-22倍。結合盈利和估值因素，聯合證券預測上證指數2009年波動區間為1600-2500點。

　　在投資品種選擇上，聯合證券認為，如在國內萎靡經濟中投資拉動明顯收效，醫藥、飲料制造、化工、元器件、交運設備、非金屬、鋼鐵、煤炭的存貨或將觸底反彈。除了從存貨角度分析行業觸底反彈順序外，必須審慎地檢驗企業能否在這場百年一遇的危機中順利度過，那些有充裕的現金的公司生存幾率較大，甚至還可能獲得較大的發展機遇。在資產配置上，聯合證券建議：超配煤炭、化工、信息設備、機械、醫藥等；低配地產、食品飲料、輕工紡織、交通運輸、農林牧漁；其余標配。

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