上月底公告限售股解禁的個股昨日再現大漲行情，金風科技漲停、海通證券漲幅超過了8%

　　金百靈投資秦洪

　　昨日A股市場迎來了預期中的“開門紅”行情，盤面熱點主要以基建、3G板塊等品種為主。但讓市場感到興奮的還有一個亮點，那就是在上月底陸續公告限售股解禁的個股在昨日再現飚升行情，金風科技漲停，海通證券漲幅超過了8%。那么，限售股解禁股的持續強勢對市場格局變化有什么影響呢？

　　限售股解禁不再低迷

　　在2008年的行情中，凡是限售股解禁的個股，在解禁股份流通后，往往會出現二級市場股價走勢低迷格局，甚至一度出現急挫行情。但近期盤面則顯示，海通證券、金風科技等個股在大量限售股解禁后卻漸有活躍態勢，金風科技更是持續大漲。

　　筆者認為，限售股上市或許成為了基金等機構資金發動行情的契機，為何？一是因為前期限售股解禁后的不佳走勢，抑制了基金等機構資金做多的思維，故一直在等限售股解禁公告這只“鞋”落地。一旦限售股真正解禁了，機構資金反而不怕了，敢于承接限售股解禁后的拋盤。二是因為近期解禁的個股在經過持續調整之后，估值漸趨合理，而且與同行相比，此類個股的估值略低。此外，此類個股2009年業績增長趨勢相對樂觀，得到資金認可，從而出現了主動性接盤，也就有了在限售股解禁后反而節節走高的股價走勢。

　　或帶來股價結構新格局

　　對此，筆者認為這對A股市場的未來走勢將產生深遠影響。一是有利于化解各路資金對限售股的恐懼心理。在2009年，限售股如同籠中之虎，大量的籌碼將陸續流通，這其實也是當前不少業內人士看淡2009年行情的一個關鍵性因素，因為更多的籌碼涌出需要更多的資金承接，但承接的資金相對有限，根據供求規律，籌碼的價格有下降預期。但是，金風科技等品種反復逞強的走勢折射出，籌碼只是影響股價的一個關鍵因素而不是決定性因素，只要股票估值低，未來業績增長勢頭強勁，那么，二級市場就會有較強的承接盤。所以，金風科技的活躍有利于化解各路資金對限售股的恐慌預期。

　　二是有望迎來結構性行情。誠如前述，估值低、業績增長確定的個股并不怕限售股解禁拋壓。但問題是，估值高、業績增長不確定的個股限售股解禁后拋壓猶存。如此，會使得市場形成結構性行情，一方面是基金等機構資金追逐那些業績增長相對確定的優質品種，但另一方面則是估值高、業績增長不確定的品種不時有籌碼涌出。所以，市場的結構性分化特征將在2009年更為突出，這對投資者的選股帶來更多的挑戰。

　　2009年可關注兩類個股

　　循此思路，在2009年的操作中，一定要把握住兩大核心因素，一是估值低，二是業績相對確定增長。其中估值因素不僅僅是動態市盈率，而且還包括重置成本、市凈率等多種價值坐標，故循此思路，建議投資者關注兩類個股，一是大型國企且行業景氣跌落谷底的個股，比如說長航油運、招商輪船等為代表的航運股，他們的市凈率等指標已處于低點，限售股解禁后或帶來股價復蘇預期。

　　二是業績增長相對確定的品種，金風科技的活躍，主要在于我國風電行業的發展廣闊空間所帶來的相對確定增長預期，故風電設備股、醫藥生物股等業績增長預期相對樂觀的品種可跟蹤，他們的限售股解禁后的拋壓不重，即便有拋壓，基金等機構資金的承接力度也能夠消化，上海萊士、天壇生物、長征電氣等品種就是如此。

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